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充電樁：新能源汽車發(fā)展必備的配套基礎(chǔ)設(shè)施
　　分類：公共、私人、專用，直流、交流，落地式、掛壁式，室內(nèi)、室外，一樁一充、一樁多充；
　　產(chǎn)業(yè)鏈：上游設(shè)備元器件，競(jìng)爭(zhēng)充分；中游為充電樁制造和運(yùn)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)商格局集中且清晰；下游為整車廠和充電方案解決商。
　　市場(chǎng)：政策與需求共振，全球充電樁迎來(lái)加速建設(shè)期
　　中國(guó)：納入“新基建”&新能源汽車保有量提升，2022Q3末車樁比2.56，較2015年的11.6實(shí)現(xiàn)大幅下降；
　　歐美：2021年歐/美公共車樁比12.3/15.9，遠(yuǎn)高于中國(guó)的6.8；政策邊際向好，歐洲補(bǔ)貼+稅收抵免，美國(guó)75億美元補(bǔ)貼+IRA法案擴(kuò)大稅收抵免上限
　　空間測(cè)算：預(yù)計(jì)2025年全球市場(chǎng)空間超千億元，歐美地區(qū)增速更快
　　2025年：預(yù)計(jì)中國(guó)/歐洲/美國(guó)充電樁市場(chǎng)空間分別有望達(dá)到608億元/36億美元/28億美元，22-25年CAGR分別為37%/41%/75%，歐美地區(qū)增速更快；
　　行業(yè)變化：高壓快充大勢(shì)所趨，單樁利用率提升，中國(guó)企業(yè)出海加速
　　變化一：高壓快充加速，2022年高壓快充車型加速投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)到2025年高壓快充車型銷量有望達(dá)518萬(wàn)輛，在新能源乘用車中滲透率達(dá)到34%；
　　變化二：直流樁替代交流樁，公共充電樁中直流樁占比提升（2018年36.7%→2022年42.3%）+直流樁ASP提升（直流3萬(wàn)元以上，交流0.2-0.5萬(wàn)元）；
　　變化三：?jiǎn)螛独寐侍嵘?020/2021年我國(guó)公用樁平均利用率為6.7%/12.4%，有望進(jìn)一步提升，將顯著提升運(yùn)營(yíng)商的盈利能力、降低投資回收期；
　　變化四：國(guó)產(chǎn)企業(yè)出海加速，中國(guó)充電樁企業(yè)加速進(jìn)行海外認(rèn)證；海外充電樁產(chǎn)品價(jià)格較高，中國(guó)企業(yè)有望獲得較大的量利彈性。
　　投資邏輯
　　1）充電樁建設(shè)加速+直流快充提升ASP+出海加速→充電樁設(shè)備制造企業(yè)，推薦公牛集團(tuán)、沃爾核材，建議關(guān)注：盛弘股份、綠能慧充、道通科技、炬華科技；
　　2）單樁利用效率提升帶來(lái)的盈利提升→充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)以及“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”一體化企業(yè)，建議關(guān)注：星云股份、特銳德。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源汽車銷量不及預(yù)期；高壓快充技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；充電樁補(bǔ)貼政策力度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。怀潆姌冻龊＿M(jìn)度不及預(yù)期。