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核心觀點(diǎn)
　　本文梳理了全球ESG投資過(guò)程中的七類(lèi)策略，并從案例分析的角度，選取了八家大型資管機(jī)構(gòu)的代表性ESG產(chǎn)品進(jìn)行研究。通過(guò)將各個(gè)產(chǎn)品在凈值等方面進(jìn)行對(duì)比，分析不同類(lèi)ESG策略在實(shí)際操作中的表現(xiàn)特點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)每個(gè)基金產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)的介紹，探究其產(chǎn)品運(yùn)作模式，資產(chǎn)配置方案，ESG投資理念，管理方法等，深入展示了海外ESG產(chǎn)品的實(shí)踐現(xiàn)狀。
　　目前全球的ESG投資策略包括了負(fù)面/排除篩選，正面篩選/同類(lèi)最佳，全面篩選，ESG整合，主題投資，影響力投資，使用股東權(quán)力參與公司管理。近年來(lái)全球可持續(xù)性主題投資、ESG整合和企業(yè)管理參與都經(jīng)歷了持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)基于負(fù)面/排除篩選、基于規(guī)則篩選的投資規(guī)模減少。美國(guó)ESG產(chǎn)品類(lèi)別是廣泛市場(chǎng)的排除篩選類(lèi)、正面篩選類(lèi)和更有針對(duì)性的主題投資和影響力投資。
　　各類(lèi)基金業(yè)績(jī)分化顯著，投資面廣泛且具備正面篩選機(jī)制的ESG基金產(chǎn)品更能抵御低迷的市場(chǎng)環(huán)境。正面篩選機(jī)制在市場(chǎng)下行期間提供更有效防護(hù)，影響力投資在市場(chǎng)上行期間提供更高回報(bào)。各細(xì)分產(chǎn)品業(yè)績(jī)大致呈現(xiàn)以下規(guī)律：正面篩選產(chǎn)品>影響力投資產(chǎn)品/排除篩選產(chǎn)品>主題投資產(chǎn)品。并從絕對(duì)收益和相對(duì)收益的角度分別進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)從前者來(lái)看，目標(biāo)指數(shù)大幅超配科技公司的指數(shù)追蹤產(chǎn)品絕對(duì)收益表現(xiàn)不佳，從相對(duì)收益角度來(lái)看，對(duì)信息技術(shù)行業(yè)及大型科技公司股票的減配提升ESG基金產(chǎn)品相對(duì)收益。
　　本文對(duì)海外代表性基金產(chǎn)品進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。在ESG指數(shù)構(gòu)建方面，貝萊德基金采取了有代表性的抽樣策略構(gòu)建投資指數(shù)，富達(dá)根據(jù)其ESG團(tuán)隊(duì)選擇的四大評(píng)級(jí)支柱和ESG投資模型建立四象限ESG評(píng)級(jí)體系，普信集團(tuán)ESG投資組合的構(gòu)建方法主要基于RIIM模型。從ESG投資策略分類(lèi)來(lái)看，排除篩選類(lèi)產(chǎn)品：（1）景順ESG納斯達(dá)克100指數(shù)ETF基金。其緊密跟蹤納斯達(dá)克100ESG指數(shù)，該指數(shù)剔除了納斯達(dá)克100指數(shù)中不滿足ESG要求的公司。（2）普信集團(tuán)美國(guó)大型成長(zhǎng)股票基金。其承諾將其組合價(jià)值的至少10%投資于可持續(xù)投資中，應(yīng)用了專有的排除列表以剔除不符合ESG要求的股票。（3）貝萊德ESG篩選標(biāo)準(zhǔn)普爾500ETF基金。其篩選了標(biāo)準(zhǔn)普爾500ETF，試圖追蹤一個(gè)由大型美國(guó)股票組成的指數(shù)的投資結(jié)果，同時(shí)對(duì)參與有爭(zhēng)議的商業(yè)活動(dòng)的公司進(jìn)行篩選以排除部分不利于可持續(xù)發(fā)展的證券。正面篩選類(lèi)產(chǎn)品：（1）富達(dá)可持續(xù)美國(guó)股票基金。其通常將至少80%的資產(chǎn)投資于研究部門(mén)認(rèn)為具備可持續(xù)性實(shí)踐的公司股票。（2）先鋒富時(shí)社會(huì)指數(shù)基金。尋求復(fù)制富時(shí)FTSE4美國(guó)精選指數(shù)的表現(xiàn)，篩選在企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面得分高的公司。主題投資類(lèi)產(chǎn)品：資本集團(tuán)新經(jīng)濟(jì)基金。旨在通過(guò)投資能夠從創(chuàng)新中受益、利用新技術(shù)或提供滿足不斷發(fā)展的全球經(jīng)濟(jì)需求的產(chǎn)品和服務(wù)的公司證券來(lái)尋求增長(zhǎng)。影響力投資產(chǎn)品：駿利亨德森集團(tuán)美國(guó)可持續(xù)ETF基金。其旨在投資于對(duì)環(huán)境和社會(huì)產(chǎn)生積極影響的美國(guó)公司。