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春節(jié)假期期間，線下消費(fèi)場(chǎng)景逐步恢復(fù)，電影票房、旅游收入恢復(fù)強(qiáng)勁。在此前發(fā)布的《春節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)速覽：消費(fèi)回暖》（2023/1/26）基礎(chǔ)之上，我們持續(xù)關(guān)注春節(jié)假期后半程(大年初三到初六)消費(fèi)的加速修復(fù)，進(jìn)一步跟蹤出行、電影和旅游等相關(guān)高頻指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)春節(jié)假期后半程居民消費(fèi)需求得到進(jìn)一步釋放，部分或已恢復(fù)至接近甚至超過疫情前的水平。往前看，若疫情帶來的供給端產(chǎn)能限制有所釋放，2023年消費(fèi)復(fù)蘇或許會(huì)更加強(qiáng)勁。
　　1. HRT指數(shù)同比降幅收窄、物流指標(biāo)回落或表明供給側(cè)產(chǎn)能受限
　　截至大年初七（2023/1/28），HRT指數(shù)相較于潛在趨勢(shì)值的比值顯示，全國層面較去年同期（大年初七）同比增速-1%，較上周的-3%有明顯收窄，分地區(qū)而言，京津冀地區(qū)的指數(shù)較去年同期同比增長3%，長三角地區(qū)基本與去年同期持平，而珠三角（-1%）成渝（-2%）低于去年同期水平（圖表1-5）。高頻數(shù)據(jù)中全國整車物流指數(shù)較去年同期回落約22%，但國內(nèi)航班數(shù)和擁堵指數(shù)分別同比回升4%、1%，體現(xiàn)消費(fèi)活動(dòng)的強(qiáng)勁回暖、但消費(fèi)供給側(cè)產(chǎn)能可能尚未恢復(fù)，消費(fèi)仍有“爬坡”空間（圖表6）。
　　2.電影和旅游等服務(wù)消費(fèi)活動(dòng)增長加速
　　電影、餐飲、旅游等接觸性服務(wù)消費(fèi)強(qiáng)勁回升，尤其是春節(jié)后半程。
　　1) 2023年春節(jié)檔電影票房/觀影人數(shù)較去年同期增加12%/14%，較2019年同比增速分別為15%/-1%，觀影人數(shù)尚未恢復(fù)到疫情前同期水平。其中，三四線城市票房和觀影人數(shù)占比進(jìn)一步提升，反映出春節(jié)期間返鄉(xiāng)人員增加帶來的線下消費(fèi)遷移（圖表7）。
　　2)線下消費(fèi)方面，春節(jié)假期部分省份地區(qū)及其重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的零售和餐飲企業(yè)收入有所恢復(fù)，較去年同期增加1-4成。其中上海、北京節(jié)線下消費(fèi)支付金額恢復(fù)至去年春節(jié)同期的82%和98%，福建、江西分別較去年春節(jié)同期增長12%、11%（圖表8）。
　　3)春節(jié)假期旅游消費(fèi)恢復(fù)同樣強(qiáng)勁，且相對(duì)于元旦假期的增速更為陡峭。2023年春節(jié)假期國內(nèi)旅游出游人次同比增長23%，恢復(fù)至2019年同期的89%；旅游收入同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73%（圖表9和10）。重點(diǎn)旅游地中，除云南、江蘇、湖南旅游人數(shù)和收入已超過2019年同期水平，四川、遼寧、北京等地恢復(fù)至2019年的8-9成。特別是相較于元旦假期旅游人數(shù)和收入分別回升至2019年的35%/43%，春節(jié)期間復(fù)蘇斜率較21/22年提升尤為明顯（圖表11）。
　　3.春運(yùn)出行活動(dòng)較強(qiáng)回升
　　春運(yùn)開始（臘月十六）至大年初七公共交通發(fā)送旅客數(shù)合計(jì)較22年同期增長64%，恢復(fù)至2019年的63%。私人交通比例較22年同期增長15%，并已達(dá)到2019年同期的111.2%，體現(xiàn)出行的意愿的顯著提升(圖表12和13)。
　　1)公共交通中鐵路、道路、水路、民航發(fā)送旅客數(shù)量較去年同期回升51%、68%、48%及60%，相對(duì)于春運(yùn)前半程加快10-20個(gè)百分點(diǎn)，其中鐵路和民航已恢復(fù)至2019年的86%、78%。
　　2)總航班數(shù)較2022年同期同比增長2.5%，增速高于春運(yùn)前半程(0.5%)；但國際及港澳臺(tái)航班數(shù)同比大幅增加約92%，恢復(fù)至2019年的22%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長政策力度不及預(yù)期；疫情二次沖擊超預(yù)期。