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一周概覽
　　春節(jié)臨近，全國出行、物流等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)回暖、而工業(yè)生產(chǎn)增速大都回落，商品房成交環(huán)比回落。國內(nèi)豬價(jià)回落、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回升，人民幣兌美元繼續(xù)升值。12月我國出口金額（美元計(jì)價(jià)）同比跌幅較上月加深至-9.9%，進(jìn)口金額同比降幅收至-7.5%；CPI從上月1.6%小幅回升至1.8%。上周多個(gè)省份公布了23年GDP目標(biāo)增速，數(shù)值在4%至9.5%
　　高頻經(jīng)濟(jì)活動(dòng)跟蹤
　　華泰宏觀重啟指數(shù)（HRT）顯示上周全國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體回暖，出行指標(biāo)、全國物流指標(biāo)均環(huán)比回升，但春節(jié)臨近工業(yè)生產(chǎn)增速有所回落，商品房成交面積環(huán)比略回落。華泰宏觀重啟指數(shù)（HRT）相較于趨勢值的比值對齊春節(jié)后較去年同期同比增幅3%。上周百城擁堵指數(shù)和18城地鐵客運(yùn)量環(huán)比分別回升6.8%、18.8%。電影票房周環(huán)比回落52.1%，同比下行34.6%，12月26-1月1日乘用車銷量環(huán)比上升23.3%，同比上升37.6%。全國公路整車貨運(yùn)流量景氣指數(shù)環(huán)比上行1.4%。工業(yè)生產(chǎn)增速環(huán)比大都回落：焦化開工率環(huán)比上行0.2個(gè)百分點(diǎn)，高爐開工率環(huán)比回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，半鋼胎企業(yè)開工率環(huán)比下行13.2個(gè)百分點(diǎn)；螺紋鋼/銅庫存環(huán)比上行12.0%/1.6萬噸。春節(jié)臨近基建相關(guān)指標(biāo)環(huán)比繼續(xù)下行：上周水泥開工率環(huán)比下行4.4個(gè)百分點(diǎn)，建筑鋼材成交量環(huán)比回落57.2%。此外，上周30城商品房成交面積環(huán)比回落0.3%，同比降幅從-11.9%擴(kuò)張至-22.1%；1月2日-8日全國土地成交面積環(huán)比下行0.3%，但同比增幅62.9%。
　　價(jià)格指標(biāo)及通脹變化
　　國際油價(jià)上漲，國內(nèi)原材料價(jià)格走勢分化，豬肉價(jià)格持續(xù)回落。上周布倫特油價(jià)環(huán)比上行8.5%至85.3美元/桶。國內(nèi)焦煤/動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比持平，螺紋鋼/銅價(jià)環(huán)比分別上行2.1%/5.7%，尿素價(jià)格環(huán)比上行1.2%，但水泥價(jià)格環(huán)比下跌0.6%。運(yùn)價(jià)指數(shù)仍較為疲軟，上周出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比回落2.8%，同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至63.4%。豬肉價(jià)格環(huán)比下行3.2%，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比回升1.8%。
　　金融市場及資金成本變化
　　銀行間利率下行，人民幣兌美元匯率升值。上周R007 /DR007分別下行140/95個(gè)基點(diǎn)，同業(yè)存單利率環(huán)比下行。一年期國債收益率持平于2.1%，十年期國債收益率略下行1個(gè)基點(diǎn)，收益率曲線小幅趨平。融資方面，上周房地產(chǎn)債、信用債發(fā)行額環(huán)比上行，但海外債及股票融資額均環(huán)比回落。匯率方面，人民幣兌美元升值2.2%，兌一籃子貨幣升值0.3%。
　　上周主要宏觀數(shù)據(jù)與事件回顧
　　出口增速持續(xù)回落，食品價(jià)格回升推升CPI同比增速上行。美元計(jì)價(jià)，12月我國出口金額同比較11月的-8.9%跌幅加深至-9.9%；進(jìn)口金額同比降幅較11月收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)至-7.5%。12月CPI從上月的1.6%小幅回升至1.8%，其中，食品價(jià)格受春節(jié)臨近及季節(jié)性影響同比上行。而受去年同期基數(shù)走低影響，PPI同比降幅有所收窄。此外，上周上海、廣東、浙江等多個(gè)省份在政府工作報(bào)告中公布了23年GDP目標(biāo)增速，數(shù)值在4%至9.5%。
　　本周宏觀主要觀察點(diǎn)
　　本周將發(fā)布4季度GDP、12月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)及財(cái)政數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落至-0.5%左右，社零增速持續(xù)降溫至-7.0%，地產(chǎn)投資持續(xù)回落，制造業(yè)投資放緩，但基建投資仍保持較快增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇、疫情擴(kuò)散蔓延超預(yù)期。