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2023年1月地方兩會陸續(xù)召開，地方2023年GDP同比增長目標定于4.0%-9.5%之間，31個省市GDP加權(quán)平均隱含的全國GDP增速目標為5.6%左右，隱含3月兩會全年增長目標在5%左右。GDP增長目標之外，地方兩會對2023年增長、投資、消費等目標也有一定的借鑒意義。
　　1.2023各地增長目標一覽
　　以2021年各省份的GDP進行加權(quán)，2023年地方兩會GDP增速目標加權(quán)平均值為5.6%、中位數(shù)為6%；對比2022年6.1%的加權(quán)平均值和6.5%的中位數(shù)有所下調(diào)。各地增長目標隱含全國兩會GDP增長目標可能設(shè)定于5%左右。近年全國兩會GDP增長目標較各地加權(quán)平均目標低0.5-0.8個百分點。然而，也不排除3月全國兩會制定增長目標及其政策基調(diào)隨宏觀環(huán)境變化而進一步進行調(diào)整。
　　2.各地增長目標簡析
　　分省市看，約三分之二的省份GDP增速目標在5%-6%，8個省份增長目標在6.5%及以上（GDP總和約占全國的17% ）。其中，有4個省份2023年GDP增長目標高于2022年，6個省份2023年目標與2022年持平，21個省份的目標不及2022年。其中，GDP出口占比較高的省份增長目標相對較低，比如廣東、山東、江蘇。另一方面，內(nèi)陸省份、尤其旅游大省和/或疫情影響較大的省份2023增長目標較高，如海南、黑龍江、重慶、新疆等。
　　3.初探分部門增長目標中隱含的政策導向
　　公布目標的省份和地區(qū)中，大多數(shù)消費及投資目標都高于增長目標，已公布省份的加權(quán)平均增速分別為5.9%、7.8%。由此可見，提振內(nèi)需將是2023年宏觀調(diào)控政策重點，而促消費、促基建、穩(wěn)地產(chǎn)相關(guān)政策有望加碼。各地政府清醒地認識到出口增長乏力的外部制約，并將宏觀調(diào)控的重點放在促內(nèi)需上。同時，各地對2023年消費增長期望較高，但仍低于我們的預期（參見《2023年宏觀經(jīng)濟展望更新》，2022/12/11）。此外，各地有望延續(xù)促基建相關(guān)的一系列逆周期調(diào)節(jié)政策——鑒于2023年地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)正仍有變數(shù)，較高的投資增長目標隱含的基建投資增長或仍達到兩位數(shù)。
　　4.2023年開局良好
　　從華泰宏觀重啟指數(shù)（HRT）觀察，2023年開局較為有利、尤其是消費增長有序恢復，目前看來，2023年各省有望完成年初制定的增長目標，與2021年的情況相似。HRT指數(shù)顯示，節(jié)前經(jīng)濟活躍度同比穩(wěn)步回升，其中消費相關(guān)指標年初至今表現(xiàn)較為突出（參見《量化追蹤區(qū)域經(jīng)濟重啟進程》，2022/12/30）。低基數(shù)下，2021年占全國總GDP約90%的省份均完成目標，甚至有占全國GDP約50%的省份超過目標GDP增速2個百分點及以上。2023年開局良好，有望在一定程度上重復2021年的表現(xiàn)。
　　風險提示：疫情反復影響超預期，穩(wěn)增長政策落地效果不及預期。