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公募債基2022年四季報(bào)已經(jīng)披露完成，資產(chǎn)配置行為發(fā)生哪些變化呢？本文對此進(jìn)行統(tǒng)計(jì)描述分析。
　　資產(chǎn)規(guī)模在2022年四季度整體收縮。截至2022年四季度末，中長期純債基、短期純債基金、一級債基、二級債基資產(chǎn)凈值分別為4.67萬億、6072億元、6187億元、9325億元，較三季度環(huán)比分別下降1715億元、下降3023億元、下降1333億元、下降1037億元。
　　大類資產(chǎn)配置來看，債基在2022年四季度大幅減持債券。進(jìn)一步看債基內(nèi)部持倉結(jié)構(gòu)，截至2022年四季度末，中長期純債基、短期純債基、一級債基、二級債基持有債券市值分別為5.78萬億元、6855億元、7299億元、9277億元，較三季度分別減持1005億元、減持3137億元、減持930億元、減持847億元。
　　公募債基采取加杠桿、降久期操作，二級債基加杠桿幅度最大。截至2022年四季度末，中長期純債基、短期純債基、一級債基、二級債基算術(shù)平均杠桿率分別為123.73%、115.3%、120.02%、132.01%，較三季度環(huán)比分別上升3.14%、上升2.26%、上升4.18%、上升18.25%。前述四類債基加權(quán)平均久期分別為1.91、0.72、1.79、2.06，較三季度環(huán)比分別下降0.32、下降0.24、下降0.59、下降0.51。
　　券種組合來看，大幅減持信用債，金融債規(guī)模降但占比升，對利率債減持也超千億。合計(jì)來看，中長期純債基、短期純債基、一級債基、二級債基四類債基在2022年四季度末持有信用債市值4.64萬億元，利率債市值3.36萬億元，較三季度分別減持5191億元和減少1504億元，持有金融債（非政金債）市值達(dá)到1.83萬億，較3季度減少474億元，但是占信用債比重達(dá)到39.55%，較3季度增加3.06%。
　　重倉券分評級來看，債基增加中高評級信用債持倉規(guī)模，減持低評級信用債。中長期純債基、短期純債基金、一級債基和二級債基四類基金在2022年四季度末合計(jì)持有AAA、AA+、AA及以下信用債市值分別為5965億元、379億元、85億元，較3季度分別增加150億元、增加58億元、減少21億元。
　　重倉非金融產(chǎn)業(yè)債分行業(yè)看，2022年四季度前述四類公募債基增持綜合、金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)規(guī)模最大。四季度末公募債基分別重倉持有前述三個行業(yè)市值規(guī)模為237億元、5462億元、73億元，較三季度分別增加50億元、32億元、27億元。減持采礦業(yè)、電力熱力燃?xì)夂退a(chǎn)供應(yīng)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)規(guī)模最大，分別減持35億、26億、23億元。
　　重倉金融債來看，前十大增減持個券均以國股行為主。一是以國股行為主，增持規(guī)模最大的二級資本債主體為農(nóng)業(yè)銀行，二是城商行普通債也是增持較多類型，如上海銀行和江蘇銀行，三是平安人壽的保險(xiǎn)次級債也受到較大增持，規(guī)模達(dá)到14.5億元。而前十大減持個券也是以國股行為主的特點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：債市風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，統(tǒng)計(jì)存在偏差。