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華泰觀點(diǎn)：2023年景氣度或逐季上行，關(guān)注手機(jī)等終端需求復(fù)蘇節(jié)奏
　　12月我們看到國(guó)內(nèi)各類需求、價(jià)格數(shù)字仍在低位磨底：1）根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)內(nèi)通訊器材銷售12月同比下跌1%，2）根據(jù)omdia，各尺寸（32”/43”/50’’/55”/65”）LCDTV面板價(jià)格在22年12月-23年1月均環(huán)比持平。但我們也看到了消費(fèi)電子、面板、被動(dòng)元件等景氣度復(fù)蘇信號(hào)：根據(jù)BCI數(shù)據(jù)，1月上旬手機(jī)銷量同比轉(zhuǎn)正，根據(jù)CINNO research，中國(guó)大陸LCD稼動(dòng)率在22年9月68.4%觸底后有所轉(zhuǎn)正，12月73.2%，根據(jù)日本貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，11月日本mlcc出口價(jià)格同比環(huán)比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。我們看好2023年各行業(yè)景氣度逐季上行，建議持續(xù)跟蹤終端需求復(fù)蘇節(jié)奏。
　　終端出口：12月中國(guó)、越南、韓國(guó)出口均同比下滑，觀察需求復(fù)蘇節(jié)奏
　　海外需求方面，根據(jù)國(guó)家海關(guān)總局，12月中國(guó)手機(jī)出口量同比下跌33%，環(huán)比下跌1.7%，但單價(jià)同比增長(zhǎng)5.7%，環(huán)比增長(zhǎng)24.9%，而國(guó)內(nèi)需求方面，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局，12月通訊器材銷售同比下跌1%，環(huán)比下跌20.2%，進(jìn)入2023年第一周，根據(jù)BCI中國(guó)區(qū)手機(jī)銷售數(shù)回暖，我們建議持續(xù)觀察手機(jī)需求情況。其他海外國(guó)家出口情況方面，根據(jù)韓國(guó)海關(guān)、越南統(tǒng)計(jì)局，12月韓國(guó)半導(dǎo)體和通訊設(shè)備出口金額同比下跌27.8%，環(huán)比下跌2.4%，越南電子產(chǎn)業(yè)出口金額同比下跌20%，環(huán)比下跌4.3%，一方面上游元器件和半導(dǎo)體設(shè)計(jì)廠去庫(kù)存仍然在進(jìn)行，另一方面，終端品牌廠商仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　面板：價(jià)格已過最低時(shí)點(diǎn)，短期趨穩(wěn)，待需求復(fù)蘇迎來(lái)拐點(diǎn)
　　價(jià)格：據(jù)Omdia，各尺寸（32”/43”/50’’/55”/65”）LCDTV面板價(jià)格在22年9月觸底，10月、11月環(huán)比均有小幅上升，而22年12月-23年1月均環(huán)比持平；IT面板1月價(jià)格大體環(huán)比持平，其中14.0’’/15.6’’NB面板價(jià)格環(huán)比持平，23.8’’Monitor面板價(jià)格環(huán)比微降0.4%。稼動(dòng)率：據(jù)Cinno Research數(shù)據(jù)，中國(guó)大陸LCD面板平均稼動(dòng)率在22年9月觸底（68.4%），12月環(huán)比下降2.5pp至73.2%。廠商收入：據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，22年12月全球TFTLCD面板月度收入同比-29%。友達(dá)（2409 TW）/群創(chuàng)（3481 TW）收入同比-43.3%/-39.2%；力特（3051 TW）/明基（8215 TW）收入同比-11.8%/-16.8%。
　　MLCC：日本出口價(jià)格同環(huán)比正增長(zhǎng)，臺(tái)股MLCC月度營(yíng)收同比-1.1%
　　全球市場(chǎng)：根據(jù)日本貿(mào)易統(tǒng)計(jì)12月底披露的數(shù)據(jù)，日本對(duì)全球MLCC出口量在11月同比下降26%至661億只，連續(xù)14個(gè)月同降；但11月日本MLCC出口價(jià)格（以日元計(jì)）同比抬升30%。中國(guó)市場(chǎng)：中國(guó)大陸進(jìn)口日本MLCC價(jià)格（以日元計(jì)）在22年11月同比/環(huán)比增長(zhǎng)34%/3%；中國(guó)臺(tái)灣進(jìn)口日本MLCC價(jià)格（以日元計(jì)）在22年11月同比/環(huán)比增長(zhǎng)4%/4%。從中國(guó)臺(tái)灣MLCC廠商表現(xiàn)來(lái)看，繼22年10月及11月臺(tái)股MLCC廠商月度營(yíng)收連續(xù)兩個(gè)月同比轉(zhuǎn)正以來(lái)，Wind數(shù)據(jù)顯示臺(tái)股MLCC12月營(yíng)收為130.9億新臺(tái)幣（-1.1% yoy）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，電子產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)