久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

旭升集團(tuán)深耕新能源輕量化，已完成鋁合金三大工藝布局，覆蓋新能源汽車核心零部件。公司2021年汽車業(yè)務(wù)收入占比89%，發(fā)展至今具備壓鑄、鍛造、擠壓三大工藝，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品從三電殼體、電氣殼體等增加至底盤鑄鍛件、車身件等核心新能源汽車鋁合金部件，單車價(jià)值量可達(dá)4000元以上。同時(shí)，公司建立系統(tǒng)集成事業(yè)部，開發(fā)包括新能源汽車控制臂系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、前后防撞梁系統(tǒng)、電池盒以及新能源三電系統(tǒng)總成等產(chǎn)品，從單一零部件向集成化產(chǎn)品發(fā)展。
　　產(chǎn)能逐步釋放，客戶拓展，公司進(jìn)入發(fā)展快車道。公司2013-2021年收入從1.55億元增長(zhǎng)至30.23億元，CAGR=45%,公司收入的高增長(zhǎng)主要源于大客戶特斯拉（2021年收入占比40%）的持續(xù)放量。2022年獲得國(guó)內(nèi)某新能源客戶的定點(diǎn)共14個(gè)，預(yù)計(jì)年銷售總金額8.6億元，有望成為新的客戶增長(zhǎng)點(diǎn)。產(chǎn)能方面，公司現(xiàn)有1-9號(hào)工廠全部達(dá)產(chǎn)預(yù)計(jì)產(chǎn)值可達(dá)80億元，十號(hào)工廠已獲74畝土地使用權(quán)，湖州南潯工廠總占地面積542畝，預(yù)計(jì)25年開始逐步放量，保障長(zhǎng)期的產(chǎn)能匹配與成長(zhǎng)性。
　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局鑄就核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，疊加規(guī)模效應(yīng)，盈利能力領(lǐng)先同業(yè)。公司從模具做起，2013年切入新能源市場(chǎng)，長(zhǎng)期積累已具備鋁合金配方自主研發(fā)能力、模具自主研發(fā)能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、鑄造工藝、機(jī)加工工藝、焊接工藝等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)能力，保障全生命周期的的良品率。在產(chǎn)能釋放的規(guī)模效應(yīng)下，盈利能力增強(qiáng)，公司2022年前三季度毛利率23.1%，凈利率14.8%，位于同類公司第一檔。
　　下游切入戶儲(chǔ)、鋁瓶，開發(fā)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司2022獲得戶儲(chǔ)、鋁瓶客戶的定點(diǎn)，戶儲(chǔ)鋁部件項(xiàng)目預(yù)計(jì)5年生命周期，年化6億元收入，鋁瓶項(xiàng)目預(yù)計(jì)年化8億元收入，已逐步開始量產(chǎn)。戶儲(chǔ)鋁部件和鋁瓶本質(zhì)是對(duì)原有新能源產(chǎn)品和工藝的延伸，平臺(tái)化能力顯現(xiàn)。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值：維持盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)測(cè)公司2022-2024年歸屬母公司凈利潤(rùn)7.00/10.08/13.15億元，同比增長(zhǎng)69.3%/44.1%/30.4%，每股收益分別為1.05/1.51/1.97元。公司處于快速成長(zhǎng)期，考慮到公司較好的成長(zhǎng)性以及在同類公司中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過相對(duì)估值給予公司2023年目標(biāo)估值46-53元，對(duì)應(yīng)PE為30-35倍，相對(duì)目前股價(jià)有14%-31%溢價(jià)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)、原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、客戶拓展風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。