>> 財通證券-比亞迪(002594)克服補(bǔ)貼退坡和春節(jié)影響，1月銷量同比高增長-230202
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司公告2023年1月銷量情況，1月實(shí)現(xiàn)總銷量15.1萬輛，同比增長58.6%；其中純電動乘用車實(shí)現(xiàn)銷量7.1萬輛，同比增長53.8%。插電混動乘用車實(shí)現(xiàn)銷量7.9萬輛，同比增長69.4%。新能源商用車實(shí)現(xiàn)銷量1177輛，同比增長386.4%。1月海外銷售新能源乘用車10409輛。1月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機(jī)總量約為8.1 GWh，同比增長70.8%。
克服新能源補(bǔ)貼退坡和春節(jié)假期的不利影響，一月銷量同比高增長：根據(jù)汽車流通協(xié)會的預(yù)測，1月狹義乘用車零售銷量預(yù)計136.0萬輛，同比下降34.6%，環(huán)比下降37.3%；其中新能源零售銷量預(yù)計36.0萬輛，同比增長1.8%，環(huán)比下降43.8%，滲透率26.5%。公司憑借產(chǎn)品優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，1月銷量增速大幅跑贏行業(yè)均值，彰顯公司的α特性。
展望2023，新車持續(xù)投放，高增長可期：據(jù)汽車之家網(wǎng)站信息，公司2023年將投放5款重磅車型，其中比亞迪海洋網(wǎng)有望投放海鷗、海獅、驅(qū)逐艦07三款車型，其中海獅對標(biāo)Model Y，海鷗定位略低于海豚，海洋網(wǎng)三款主力車型有望延續(xù)海豚、海豹等車型的銷量表現(xiàn)，在全新細(xì)分市場成為爆款，帶動公司銷量持續(xù)高增長；騰勢品牌有望投放基于inception概念車打造的全新SUV車型；仰望品牌發(fā)布了全新百萬級高端SUVU8。公司2023年新車型的密集投放有望帶動銷量持續(xù)高增長，同時高端品牌騰勢和仰望新車的上市也將帶動比亞迪品牌價值快速提升。
投資建議：預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為165.42億元、282.28億元、431.19億元，對應(yīng)PE分別為53.56倍、31.39倍、20.55倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格波動的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。
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