>> 浙商證券-非AAA銀行主體甄選系列：浙江篇(中)-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 1605KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
高宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
浙江省地理位置優(yōu)越，經(jīng)濟運行強勁，數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)推動工業(yè)發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實，良好的營商環(huán)境和高質(zhì)量的生活條件共同推動銀行業(yè)務發(fā)展。本文從區(qū)域視角出發(fā)，對銀行信用評分、五級分類政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、信貸資產(chǎn)投向、投資業(yè)務風險偏好五個方面再審視，甄選出以下優(yōu)質(zhì)浙江省非AAA銀行1：臺州銀行、泰隆銀行、慈溪農(nóng)商行、杭州銀行、蕭山農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行、湖州銀行、諸暨農(nóng)商行、余杭農(nóng)商行、寧海農(nóng)商行、鎮(zhèn)海農(nóng)商行、甌海農(nóng)商行、上虞農(nóng)商行、德清農(nóng)商行、南潯農(nóng)商行、富陽農(nóng)商行、禾城農(nóng)商行、建德農(nóng)商行、成泰農(nóng)商行、麗水蓮都農(nóng)商行等。
浙江省非AAA銀行甄選
從區(qū)域視角出發(fā)，對銀行信用評分、五級分類政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、信貸資產(chǎn)投向、投資業(yè)務風險偏好五個方面再審視，甄選出以下優(yōu)質(zhì)的浙江省非AAA銀行（上篇已對前10家銀行進行基本面分析）。
鎮(zhèn)海農(nóng)商行：資產(chǎn)流動性水平較高，投資風險偏好低，不良認定標準嚴格且不良率低，但貸款行業(yè)集中度高，盈利增長空間有限。
甌海農(nóng)商行：區(qū)域經(jīng)濟有效支撐業(yè)務運營，資本充足程度較高，不良低撥備足，但需關(guān)注客戶集中度與行業(yè)集中度水平變化。
上虞農(nóng)商行：區(qū)域優(yōu)勢強，資本狀況與信貸資產(chǎn)質(zhì)量較好，但行業(yè)集中度高、，盈利能力處于中下水平，同時需警惕延期還本付息貸款客戶的質(zhì)量下遷。
德清農(nóng)商行：盈利水平高于同業(yè)，資本補充壓力較小，資產(chǎn)質(zhì)量是其核心優(yōu)勢，不良率與逾期率均較低，地產(chǎn)相關(guān)貸款占比較高，關(guān)注敞口變化。
南潯農(nóng)商行：本土認可度高，存款穩(wěn)定性強，信貸資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善，而行業(yè)集中度相對較高，但資本水平有所下降，關(guān)注后續(xù)資本補充渠道。
富陽農(nóng)商行：定位零售小微，凈息差水平高，流動性風險較低，資本補充手段較為及時，撥備覆蓋程度有所提高，但行業(yè)集中度水平有待壓降。
禾城農(nóng)商行：區(qū)域競爭性強，流動性水平高，但資產(chǎn)質(zhì)量有所波動，逾期貸款占比上升，大額客戶貸款質(zhì)量弱化，關(guān)注瑕疵貸款的處置進展。
建德農(nóng)商行：盈利穩(wěn)定、資本內(nèi)生機制較強，核心負債依存度較高，區(qū)域優(yōu)勢明顯，資產(chǎn)質(zhì)量尚佳，但行業(yè)集中度呈上行趨勢，同時需注意房地產(chǎn)相關(guān)貸款壓降情況。
成泰農(nóng)商行：ROA優(yōu)于行業(yè)平均水平，不良認定標準嚴格，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，關(guān)注股權(quán)質(zhì)押情況及客戶集中度上行風險。
麗水蓮都農(nóng)商行：投資風格穩(wěn)健，存款穩(wěn)定性強，資本充足性水平較高，但盈利能力有待提升，關(guān)注續(xù)貸類貸款資產(chǎn)質(zhì)量遷徙趨勢。
風險提示
地方政府經(jīng)濟實力超預期下滑；基本面數(shù)據(jù)口徑偏差風險。
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