>> 中泰證券-交運(yùn)行業(yè)周報(bào)：國(guó)際航線復(fù)蘇跡象初顯，恢復(fù)速度或?qū)⒓涌?230204
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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投資建議：國(guó)際航線復(fù)蘇跡象初顯，恢復(fù)速度或?qū)⒓涌?。截?023年2月3日，民航執(zhí)行客運(yùn)航班量12787架次，恢復(fù)至2019年的84.6%，春運(yùn)前二十八天民航票價(jià)水平恢復(fù)至2019年同期的82.7%。本周航空日均執(zhí)飛航班量及平均飛機(jī)利用率環(huán)比繼續(xù)增加，國(guó)際航線航班量環(huán)比改善。日韓相繼恢復(fù)對(duì)華簽證業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)國(guó)際航線恢復(fù)速度將加快，一方面日本駐華大使館官網(wǎng)發(fā)布了新公告，表示此前受疫情影響暫停的赴日簽證業(yè)務(wù)已全面恢復(fù)正常；另一方面據(jù)韓聯(lián)社1月31日?qǐng)?bào)道，韓國(guó)正考慮在2月底前取消對(duì)中國(guó)的短期簽證簽發(fā)限制。整體上，航空需求邊際改善確定性較強(qiáng)，我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。站在航空投資大時(shí)代的起點(diǎn)，2023年航空公司將迎來(lái)業(yè)績(jī)觸底反彈帶來(lái)的β行情，建議重點(diǎn)把握投資機(jī)會(huì)。此外，機(jī)場(chǎng)將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機(jī)利用率環(huán)比增加。1）1月30日-2月3日，日均執(zhí)飛航班量南方航空2222.2架次，周環(huán)比增加1.6%；東方航空2027.8架次，周環(huán)比增加2.6%；中國(guó)國(guó)航1245.0架次，周環(huán)比增加1.9%；春秋航空364.8架次，周環(huán)比增加8.1%；吉祥航空336.0架次，周環(huán)比增加8.5%。2）1月30日-2月3日，平均飛機(jī)利用率南方航空7.7小時(shí)/日，周環(huán)比增加2.7%；東方航空6.6小時(shí)/日，周環(huán)比增加3.1%；中國(guó)國(guó)航5.6小時(shí)/日，周環(huán)比增加1.8%；春秋航空7.2小時(shí)/日，周環(huán)比增加10.8%；吉祥航空8.5小時(shí)/日，周環(huán)比增加6.3%。
機(jī)場(chǎng)：國(guó)內(nèi)航線小幅波動(dòng)，國(guó)際航線環(huán)比改善。1）1月30日-2月3日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國(guó)內(nèi)航線）深圳寶安機(jī)場(chǎng)923.2架次，周環(huán)比增加3.8%；北京首都機(jī)場(chǎng)776.6架次，周環(huán)比增加3.1%；廣州白云機(jī)場(chǎng)1121.2架次，周環(huán)比增加0.03%；廈門高崎機(jī)場(chǎng)435.8架次，周環(huán)比減少0.7%；上海浦東機(jī)場(chǎng)815.6架次，周環(huán)比增加1.4%；上海虹橋機(jī)場(chǎng)670.8架次，周環(huán)比增加2.0%。2）1月30日-2月3日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國(guó)際航線）深圳寶安機(jī)場(chǎng)9.0架次，周環(huán)比增加43.2%；北京首都機(jī)場(chǎng)35.2架次，周環(huán)比增加26.4%；廣州白云機(jī)場(chǎng)40.4架次，周環(huán)比增加32.1%；廈門高崎機(jī)場(chǎng)31.4架次，周環(huán)比增加13.3%；上海浦東機(jī)場(chǎng)112.6架次，周環(huán)比增加23.3%。
航運(yùn)：集運(yùn)指數(shù)、油運(yùn)指數(shù)及原油價(jià)格下跌，散運(yùn)指數(shù)漲跌互現(xiàn)。1）集運(yùn)：截至2月3日，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI報(bào)收于1006.89點(diǎn)，周環(huán)比下降2.22%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI報(bào)收于1110.00點(diǎn)，周環(huán)比下降4.36%；CCFI美西航線報(bào)收于794.74點(diǎn)，周環(huán)比下降2.90%；CCFI美東航線報(bào)收于1199.03點(diǎn)，周環(huán)比下降3.29%；CCFI歐洲航線報(bào)收于1465.34點(diǎn)，周環(huán)比下降2.46%；CCFI地中海航線報(bào)收于1974.65點(diǎn)，周環(huán)比下降5.47%。2）散運(yùn)：截至2月3日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報(bào)收于621.00點(diǎn)，周環(huán)比下降8.14%；巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BPI報(bào)收于940.00點(diǎn)，周環(huán)比下降10.82%；好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BCI報(bào)收于429.00點(diǎn)，周環(huán)比下降19.66%；超級(jí)大靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BSI報(bào)收于682.00點(diǎn)，周環(huán)比增加4.92%；小靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BHSI報(bào)收于436.00點(diǎn)，周環(huán)比增加1.16%；中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CCBFI報(bào)收于1006.82點(diǎn)，周環(huán)比下降0.91%；中國(guó)進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CDFI報(bào)收于885.07點(diǎn)，周環(huán)比下降2.26%。3）油運(yùn)：截至2月3日，原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI報(bào)收于1239.00點(diǎn)，周環(huán)比下降6.35%；成品油運(yùn)輸指數(shù)BCTI報(bào)收于629.00點(diǎn)，周環(huán)比下降4.55%。4）油價(jià)：截至2月3日，英國(guó)布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于80.69美元/桶，周環(huán)比下降6.47%；美國(guó)西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于73.39美元/桶，周環(huán)比下降7.89%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；匯率大幅下滑；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用信息更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
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