>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：國有企業(yè)改革三年行動(dòng)總結(jié)會(huì)議在京召開，鵲橋二號(hào)計(jì)劃2024年發(fā)射-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張寶涵,宋子豪 |
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周核心觀點(diǎn)：
1）國有企業(yè)改革三年行動(dòng)總結(jié)會(huì)議在京召開。據(jù)新華社消息，全國國有企業(yè)改革三年行動(dòng)總結(jié)電視電話會(huì)議1月31日上午在京召開。國務(wù)院副總理、國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長劉鶴出席會(huì)議并講話，國務(wù)委員、國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組副組長王勇主持會(huì)議。會(huì)議認(rèn)為，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，國企改革三年行動(dòng)主要目標(biāo)任務(wù)已經(jīng)完成。三年來，各方面共同努力，有力推動(dòng)國企黨的領(lǐng)導(dǎo)與公司治理相統(tǒng)一，更加突出強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)主體地位，三項(xiàng)制度改革更大范圍落地見效，瘦身健體有序推進(jìn)，中央企業(yè)存量法人戶數(shù)大幅壓減，“兩非”“兩資”清退任務(wù)基本完成，企業(yè)辦社會(huì)和歷史遺留問題全面解決，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的體制機(jī)制不斷完善，國資監(jiān)管的專業(yè)化、體系化、法治化水平不斷提高。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，國企改革永遠(yuǎn)在路上。要認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)黨的二十大精神，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署，圍繞提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)核心功能，繼續(xù)謀劃和推動(dòng)國企改革。要深化對(duì)國企改革的規(guī)律性認(rèn)識(shí)，牢牢把握正確方向，聚焦國企功能作用和歷史使命，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，堅(jiān)持正確改革方法，廣泛調(diào)動(dòng)地方和企業(yè)積極性。國企改革主要包括資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)注入、院所改制、混合所有制改革、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等行動(dòng)措施，其作用主要是可提升或預(yù)期提升軍工企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力。改革一度是軍工行業(yè)的重要邏輯之一，軍工國企及其下屬子公司將持續(xù)受益于改革成果，盈利能力有望得到提升。
2）鵲橋二號(hào)計(jì)劃2024年發(fā)射，中國航天開啟探月新征程。根據(jù)航天科技集團(tuán)新聞中心消息，近日，首屆嫦娥五號(hào)月球樣品研究成果研討會(huì)在北京舉行。會(huì)議介紹了嫦娥六號(hào)任務(wù)的相關(guān)內(nèi)容以及明年發(fā)射鵲橋二號(hào)中繼星的計(jì)劃。嫦娥六號(hào)探測(cè)器作為嫦娥五號(hào)探測(cè)器的備份，計(jì)劃在2024~2025年執(zhí)行月球背面月球樣品采集任務(wù)。嫦娥六號(hào)的工程目標(biāo)是突破月球逆行軌道設(shè)計(jì)與控制技術(shù)、月背智能采樣技術(shù)和月背起飛上升技術(shù)，實(shí)現(xiàn)月球背面自動(dòng)采樣返回，同時(shí)開展有效的國際合作。由于嫦娥四號(hào)中繼星的設(shè)計(jì)壽命即將到期，所以在嫦娥六號(hào)任務(wù)之前，我國計(jì)劃再發(fā)射一顆中繼衛(wèi)星，作為探月四期公共中繼星平臺(tái)，為嫦娥六號(hào)、七號(hào)、八號(hào)提供服務(wù)。據(jù)悉，探月工程四期一共包括4次任務(wù)，嫦娥四號(hào)已經(jīng)實(shí)施完成，春節(jié)前夕，玉兔二號(hào)月球車自主喚醒，迎來第51個(gè)月晝工作期。嫦娥六號(hào)和嫦娥七號(hào)正在研制。嫦娥六號(hào)任務(wù)實(shí)施后，嫦娥七號(hào)將于2026年左右發(fā)射，著陸到月球南極，開展月球南極的資源探測(cè)，并與嫦娥八號(hào)組成月球科研站的基本型。另一方面，作為以“運(yùn)載火箭總體、空間科學(xué)總體和空間結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品”為三大主業(yè)的綜合性宇航系統(tǒng)工程研究所，航天科技集團(tuán)八院805所近年來積極推動(dòng)從“保成功”向“高質(zhì)量保證成功”主動(dòng)擔(dān)當(dāng)轉(zhuǎn)變，從“保交付”向“高效率完成任務(wù)”達(dá)成高水平目標(biāo)轉(zhuǎn)變，從“保增長”向“高效益推動(dòng)航天強(qiáng)國和國防建設(shè)”使命導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。805所堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展理念，創(chuàng)新發(fā)展模式，積極推動(dòng)“高效益推動(dòng)航天強(qiáng)國和國防建設(shè)”事業(yè)使命導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，不斷提升發(fā)展質(zhì)量和企業(yè)形象。營業(yè)收入、利潤等均實(shí)現(xiàn)較快增長，人力資源使用效能持續(xù)提升。一是開疆拓土，打造領(lǐng)域發(fā)展新質(zhì)增長點(diǎn)。805所持續(xù)健全技術(shù)創(chuàng)新體系，推進(jìn)戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、前沿性領(lǐng)域創(chuàng)新，推動(dòng)空間在軌服務(wù)與維護(hù)領(lǐng)域項(xiàng)目群落地，牽引帶動(dòng)集團(tuán)公司內(nèi)外配套單位能力提升。二是調(diào)整完善，深化成本工程建設(shè)。805所創(chuàng)新建立貫穿科研生產(chǎn)“全員、全流程、全領(lǐng)域、全要素、全壽命”的設(shè)計(jì)、制造一體化廠所聯(lián)動(dòng)成本管控機(jī)制，推動(dòng)商業(yè)火箭公司平臺(tái)論證，探索商業(yè)化、市場(chǎng)化供應(yīng)鏈體系。三是增強(qiáng)效能，創(chuàng)新管理體系與人才隊(duì)伍建設(shè)。805所提煉出由核心指標(biāo)及關(guān)鍵指標(biāo)組成的“三高”指標(biāo)體系，強(qiáng)化經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任傳導(dǎo)、過程監(jiān)督、閉環(huán)落實(shí)；持續(xù)提升隊(duì)伍能力和人力資源使用效能，加強(qiáng)人力資源管理，提升科學(xué)選人用人能力。我國當(dāng)前高度重視航天領(lǐng)域建設(shè)工作，航天發(fā)射任務(wù)日益飽滿，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。
重點(diǎn)關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢(shì)或是?？哲娊ㄔO(shè)都對(duì)軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計(jì)隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動(dòng)軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價(jià)機(jī)制改革及股權(quán)激勵(lì)方案的增加也將推動(dòng)行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動(dòng)力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【邁信林】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求增加、三是實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動(dòng)。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績?cè)鲩L較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績彈性
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