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本期投資提示：
　　四季度市場(chǎng)回顧：四季度債券收益率全部上行。利率債方面，國債和國開債均上行，國債1Y上行幅度為24.34bp，國債5Y上行幅度為6.10bp；國開1Y上行幅度最大，為34.16bp，國開5Y上行幅度為17.41bp。信用債方面，整體來看短端與長(zhǎng)端收益率較上季度均大幅上行，長(zhǎng)端上行幅度小于短端，高等級(jí)上行幅度小于低等級(jí)。
　　基金規(guī)模：截至2022年12月底，債券市場(chǎng)基金資產(chǎn)凈值合計(jì)規(guī)模約7.62萬億元，規(guī)模較上季度有所減少，除被動(dòng)指數(shù)型債券基金增長(zhǎng)以外各類債券基金規(guī)模都有所減少，其中短期純債型基金減少最多，減少了2942.62億元。四季度新成立債券基金260只，成立規(guī)模為2940.61億元，中長(zhǎng)期純債基金成立規(guī)模最大。
　　申購贖回：從申購贖回份額來看，各債基的申購贖回情況有所分化，混合債券型基金、純債基金贖回上升，指數(shù)基金贖回減少。其中，二級(jí)債基的凈贖回份額上升13.61%至10.68%；一級(jí)債基的凈贖回份額大幅上升35.64%至24.66%；短期債基的凈贖回份額大幅上升58.09%至50.03%；中長(zhǎng)純債基金的凈贖回份額上升9.03%至5.80%；指數(shù)債基的凈申購份額上升10.07%至0.36%。
　　業(yè)績(jī)：四季度所有債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)均下滑，一級(jí)債基和短期債基表現(xiàn)較差。其中混合債基和純債基金凈值增長(zhǎng)率由正轉(zhuǎn)負(fù)，二級(jí)債基平均凈值增長(zhǎng)率由0.02%下降至-0.1%；一級(jí)債基平均凈值增長(zhǎng)率由0.16%大幅下降至-0.18%；短期純債基金平均凈值增長(zhǎng)率由0.11%大幅下降至-0.33%；中長(zhǎng)純債基金平均凈值增長(zhǎng)率由0.07%下降至-0.04%；指數(shù)債基平均凈值增長(zhǎng)率由0.29%下降至0.09%。
　　資產(chǎn)配置：四季度債基增持股票、債券、現(xiàn)金，其他資產(chǎn)倉位有所分化：債基的債券倉位均上升。其中一級(jí)債基增持8.55%，二級(jí)債基增持1.78%，短期純債增持3.03%，中長(zhǎng)純債基金增持2.31%，指數(shù)債基增持0.37%。
　　券種配置：從券種配置方面來看，以債券市值與基金凈值之比作為倉位指標(biāo)，四季度各類債基倉位整體減持國債，增持可轉(zhuǎn)債與金融債。具體來看增持金融債方面：二級(jí)債基增持0.32%，一級(jí)債基增持4.98%，短期純債減持1.36%，中長(zhǎng)純債基金增持4.85%，指數(shù)債基增持4.76%。
　　重倉債券的集中度：與上季度相比，各類債券基金的重倉債券的集中度多數(shù)有所下降，前五大重倉券合計(jì)持倉占比和債券數(shù)量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)均顯示，大部分債券基金加大金融債倉位。以前五大重倉債券的合計(jì)市值占債券總投資市值的比例作為債券集中度的指標(biāo)。二級(jí)債基集中度下降最大，從37.52%下降至35.99%，其次是指數(shù)債基，下降了1.49%，中長(zhǎng)純債基金下降0.52%，一級(jí)債基下降0.02%，而短期純債上升1.11%。
　　重倉債券的久期：根據(jù)債券市值比率加權(quán)計(jì)算債券基金前五大重倉債券的久期，債券基金的重倉債券總體平均久期下降。具體來看，二級(jí)債基、一級(jí)債基、短期純債、中長(zhǎng)純債基和指數(shù)債基的重倉債券平均久期分別下降了0.24年、0.48年、0.10年、0.34年和0.28年。
　　基金杠桿：以各類債券基金的總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)表示平均杠桿率水平，四季度債基杠桿率為124.08%，相較于三季度上升3.61pct，具體種類多數(shù)上升：其中，二級(jí)債基平均杠桿率上升3.87pct至119.28%，短期純債基金平均杠桿率上升3.08pct至118.04%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差