>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
李錦明,崔喻盛,曲卓妮 |
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今日焦點:
長城汽車四季度業(yè)績低於預(yù)期，但宣佈雄心勃勃的2023年目標(biāo)
長城汽車（2333.HK-11.60港元）公佈22年第4季度初步業(yè)績，低於預(yù)期。收入為378.71億元人民幣（同比-17%，環(huán)比+1%），淨(jìng)利潤為1.19億元人民幣（同比-93%，環(huán)比-95%），第四季度凈利比市場預(yù)期低94%。管理層解釋虧損主要是由於1)經(jīng)銷商回扣和2)員工年終獎。
展望：管理層確認長城汽車2023年的銷售目標(biāo)為160萬輛（預(yù)計同比+50%，2022年為110萬輛），其中40%以上的銷量將是新能源汽車（2022年為12%）。
我們的觀點：我們認為長城汽車的2023年目標(biāo)較爲(wèi)高遠，它預(yù)計銷量增長50%，電動汽車銷量增長385%。然而，鑑於其目前的產(chǎn)品組合主要集中在燃油車，我們擔(dān)心其電動汽車業(yè)務(wù)能否在2023年跑贏市場（385%預(yù)期增速vs市場約50%的增長率）。
風(fēng)險：1）汽車銷量不及預(yù)期；2）汽油價格上漲；2）競爭超預(yù)期（崔喻盛）
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