>> 華泰證券-量化投資周報：有色板塊反彈，中長期走勢或偏弱-230115
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
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| 590KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明，陳燁，李聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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有色板塊反彈，中長期走勢或偏弱
上周商品市場普遍上漲，南華商品指數(shù)上漲2.19%，除農(nóng)產(chǎn)品外的細(xì)分板塊均為上漲。美國2022年12月季調(diào)后CPI同比回落至6.4%，通脹進(jìn)一步降溫，美元指數(shù)小幅回落，有色板塊反彈較強(qiáng)。周期擬合結(jié)果顯示，當(dāng)前有色金屬板塊的同比序列處于42個月周期的底部，同時海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期逐漸增強(qiáng)，有色板塊回調(diào)壓力或?qū)⒃黾?。生豬價格從2022年11月以來持續(xù)下跌，豬糧比價已進(jìn)入過度下跌三級預(yù)警區(qū)間，價格下跌的主要原因是供需錯配。受疫情影響，居民冬季豬肉消費偏弱，餐飲業(yè)景氣度階段性下行影響生豬下游消費。預(yù)計短期生豬價格仍將延續(xù)下跌趨勢。
美國通脹降溫，有色板塊反彈
有色金屬板塊上周上漲，南華有色金屬指數(shù)上漲2.94%，其中銅、鋁、鋅漲幅較大，滬銅、滬鋅最新價格均已上穿20日布林帶上軌。美國2022年12月季調(diào)后CPI同比回落至6.4%，環(huán)比變動-0.1%，和彭博一致預(yù)期相同。通脹進(jìn)一步降溫，美元指數(shù)小幅回落，有色板塊反彈較強(qiáng)。周期擬合結(jié)果顯示，當(dāng)前有色金屬板塊的同比序列處于42個月周期的底部，而實際價格走勢相對同比序列存在幾個月的滯后期。海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期逐漸增強(qiáng)，有色板塊回調(diào)壓力或?qū)⒃黾印?br> 供需錯配下生豬價格持續(xù)下行
上周生豬2303合約報收14820元/噸，周變動-6.08%。國家發(fā)改委發(fā)布1月6日全國22個省市豬糧比價為5.26，已進(jìn)入過度下跌三級預(yù)警區(qū)間。生豬價格從2022年11月以來持續(xù)下跌，主要原因是供需錯配。受疫情影響，居民冬季豬肉消費偏弱。2022年11月社會消費品零售總額中，餐飲分項同比變動-8.4%，餐飲業(yè)景氣度階段性下行影響生豬下游消費。預(yù)計短期生豬價格仍將延續(xù)下跌趨勢。
風(fēng)險提示：本策略基于華泰金工周期系列研究對全球各類經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)長達(dá)百年樣本的實證結(jié)果確定周期長度，周期長度可能偏離均值，技術(shù)指標(biāo)僅就過去趨勢做出判斷，歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險
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