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▌股權(quán)問題望理順，2022年順利收官目前二股東中山潤(rùn)田仍有約4000萬股待拍賣，若全部執(zhí)行則
　　剩余約8%的股份。根據(jù)公司法規(guī)定，持股10%以上股東有權(quán)發(fā)起召開臨時(shí)股東大會(huì)，我們認(rèn)為股權(quán)問題有望理順。當(dāng)前
　　公司基本面仍舊良好，此前公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，我們認(rèn)為2022年公司收入順利收官，利潤(rùn)端受土地糾紛致虧損，非基本
　　面因素。
　　▌基本面持續(xù)向好，B端望恢復(fù)性增長(zhǎng)
　　春節(jié)動(dòng)銷情況良好，12月經(jīng)銷商進(jìn)貨積極，春節(jié)前出貨較大。目前庫存水平在1個(gè)月左右。需求復(fù)蘇疊加原材料下滑
　　彰顯利潤(rùn)彈性，股東問題落地，經(jīng)營(yíng)有望理順。隨著餐飲端加快復(fù)蘇，公司B端有望加快恢復(fù)增長(zhǎng)，全年調(diào)味品業(yè)務(wù)預(yù)
　　計(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)計(jì)2022-2024年EPS為-0.57/0.89/1.04元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別-67/43/37倍，我們?nèi)钥春霉?023年經(jīng)營(yíng)迎改善，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、疫情拖累消費(fèi)、產(chǎn)能建設(shè)或利用不及預(yù)
　　期、提價(jià)不及預(yù)期、控股股東債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。