久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

國家統(tǒng)計局10日公布數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，CPI上漲2.1%，PPI下降0.8%。CPI與PPI剪刀差連續(xù)6個月回正，代表利潤空間從上游向下游回吐，對應(yīng)下游行業(yè)毛利率的顯著改善。延續(xù)年初我們策略報告中的判斷，認(rèn)為今年大宗商品下行的趨勢下，食品飲料制造企業(yè)的利潤會得到改善。
　　本輪CPI-PPI剪刀差自2021年1月進入負(fù)增長，持續(xù)19個月，2022年8月首月回正，至2023年1月份，CPI與PPI剪刀差連續(xù)6個月回正。當(dāng)下游開始漲價，而上游成本回落的時候，企業(yè)利潤開始向下游轉(zhuǎn)移，這與食品飲料行業(yè)實際表現(xiàn)一致，企業(yè)成本上漲壓力較大---企業(yè)開始提價--經(jīng)過1-2個季度向消費者提價成功--成本下行--利潤逐步體現(xiàn)。當(dāng)前食品飲料正經(jīng)歷成本向下游傳導(dǎo)的過程。
　　對于全年來看，我們認(rèn)為今年成本的下行，對食品飲料制造企業(yè)毛利率改善會有幫助，關(guān)注成本影響較大的飲料板塊、休閑食品板塊、啤酒板塊、調(diào)味品板塊等，我們繼續(xù)推薦海天味業(yè)、安井食品等。
　　市場回顧：
　　本周食品飲料各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：乳品3.26%，白酒2.12%，食品1.96%，肉制品1.85%，黃酒1.32%，其他酒類0.88%，調(diào)味品0.47%，啤酒0.45%，軟飲料0.34%。
　　本周酒類行業(yè)公司中，漲幅前五的公司為：燕京啤酒10.84%，百潤股份9.55%，伊力特8.46%，珠江啤酒5.83%，迎駕貢酒5.63%；表現(xiàn)后五的公司為：洋河股份-2.01%，古井貢B-2.13%，蘭州黃河-2.15%，五糧液-2.52%，百威亞太-6.34%。
　　港股市場回顧：
　　本周港股必需性消費指數(shù)-2.91%，其中關(guān)鍵公司漲跌幅為：周黑鴨1.15%，華潤啤酒-0.68%，，康師傅控股-1.55%，農(nóng)夫山泉-3.36%，頤海國際-4.04%，中國飛鶴-4.45%，中國旺旺-5.13%，百威亞太-6.34%。
　　風(fēng)險提示：疫情后期消費復(fù)蘇不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，公司經(jīng)營不及預(yù)期。