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投資要點(diǎn)
　　周四（2月16日）有一家主板上市公司“四川黃金”詢價(jià)。
　　四川黃金（001337.SZ）：公司是一家長期專注于金礦資源開發(fā)及綜合利用的企業(yè)，主要從事金礦的采選及銷售，主要產(chǎn)品為金精礦和合質(zhì)金。公司2019-2021年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元/5.43億元/5.26億元，YOY依次為7.47%/43.43%/-3.12%,三年?duì)I業(yè)收入的年復(fù)合增速14.30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.35億元/2.02億元/1.53億元，YOY依次為8.99%/50.26%/-24.12%，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速7.51%。最新報(bào)告期，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.72億元，同比下降10.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.99億元，同比增長29.53%。公司預(yù)計(jì)2023年一季度歸屬于母公司股東的凈利潤5,300.00至6,700.00萬元，同比增長28.20%至62.07%。
　　投資亮點(diǎn)：1、公司是國內(nèi)主要的金礦采選企業(yè)之一。公司擁有梭羅溝金礦采礦權(quán)和梭羅-挖金溝詳查金礦探礦權(quán),該礦區(qū)位于礦產(chǎn)資源較為豐富的甘孜-理塘構(gòu)造帶，截至2016年3月31日，梭羅溝金礦礦區(qū)采礦許可證范圍內(nèi)保有資源儲量為金金屬量44.86噸，挖金溝礦段查明資源儲量為1.33噸，為公司發(fā)展提供了較好的原材料資源保障。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為國內(nèi)主要的金礦采選企業(yè)之一，系中國黃金協(xié)會理事單位；根據(jù)中國黃金協(xié)會《中國黃金年鑒2021》，公司在“2020年度中國黃金經(jīng)濟(jì)效益十佳企業(yè)”中排名第十，在“2020年度各?。▍^(qū)、市）礦山產(chǎn)金一噸以上獨(dú)立礦山”中排名四川省第一，2019-2021年公司黃金產(chǎn)量國內(nèi)占比分別為0.41%、0.42%、0.50%。2、金礦開采行業(yè)具有較高壁壘，公司具備較好的先發(fā)優(yōu)勢。我國對于金礦開采實(shí)行準(zhǔn)入制度,根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求，企業(yè)進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查及從事金礦采選均需依法取得相關(guān)證書，行業(yè)新進(jìn)者短時(shí)間內(nèi)取得相關(guān)資質(zhì)的難度較大。此外，企業(yè)對于金礦資源的競爭較為激烈，新進(jìn)者獲取相關(guān)資源的難度較大。
　　同行業(yè)上市公司對比：公司從事金礦的采選及銷售；根據(jù)主營業(yè)務(wù)的相似性，選取湖南黃金、赤峰黃金、銀泰黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、恒邦股份、西部黃金作為可比上市公司。根據(jù)上述可比公司來看，2021年同業(yè)平均收入規(guī)模為491.69億元、PE-TTM（算術(shù)平均）為41.98X，銷售毛利率為14.46%；相較而言，公司收入規(guī)模低于行業(yè)平均，但毛利率水平高于可比公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：已經(jīng)開啟詢價(jià)流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內(nèi)容主要基于招股書和其他公開資料內(nèi)容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風(fēng)險(xiǎn)在正文內(nèi)容中展示等