>> 中信證券-晨會-230215
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 1319KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
徐濤,王喆,楊帆 |
| 下載權(quán)限： |
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▍圍爐談策系列報告之一—復(fù)蘇平穩(wěn)，信心可期
政策研究｜“圍爐談策”作為政策研究組全新的系列報告，將以PEST框架為全球投資人展現(xiàn)中國政策全景圖。在當下時點，我們認為，1）國際形勢雖有波動，但2023年整體地緣壓力將小于2022年，中美將管控分歧、尋求交流；2）關(guān)注可能的第九次機構(gòu)改革，部委職能調(diào)整將對產(chǎn)業(yè)監(jiān)管產(chǎn)生影響；3）兩會在即，我們預(yù)計今年GDP增速目標設(shè)定為5%左右，中國經(jīng)濟將繼續(xù)溫和復(fù)蘇；4）擴大內(nèi)需的關(guān)鍵在于穩(wěn)地產(chǎn)，而汽車和養(yǎng)老消費則需觀察后續(xù)政策；5）數(shù)字化是產(chǎn)業(yè)政策重點之一，關(guān)注信創(chuàng)自主可控、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化普及等。
▍深話醫(yī)改系列報告之一—醫(yī)療新基建：后疫情時代醫(yī)療建設(shè)的主旋律
政策研究｜伴隨疫情應(yīng)對方式從“防”轉(zhuǎn)“治”，政策強調(diào)加快補齊醫(yī)療資源短板弱項，醫(yī)療新基建成為后疫情時代醫(yī)療建設(shè)的主旋律。財政支持下，專項債、財政貼息貸款等融資模式日趨多元，我們預(yù)計總投資規(guī)?；?qū)⑦_萬億級。我們認為以下兩條邏輯主線值得關(guān)注：一方面，伴隨2023年初醫(yī)院建設(shè)竣工潮的到來，預(yù)計下游醫(yī)療設(shè)備采購環(huán)節(jié)將隨之受益。另一方面，政策前期力推ICU擴容提速，預(yù)計將撬動相關(guān)醫(yī)療設(shè)備市場空間114-136億元左右。
▍半導(dǎo)體行業(yè)專題—從ChatGPT看GPU算力需求及國產(chǎn)化分析
電子｜我們搭建一個滿足現(xiàn)在ChatGPT日常訪問使用場景的算力，基于1億用戶保守測算，GPU需求量在23.3億美元，對應(yīng)的CPU/存儲價值量分別為3.14/2.78億美元。若搜索平臺均搭載類ChatGPT功能，預(yù)計對于GPGPU的需求將增加136.3億美元，對應(yīng)地增加CPU/存儲芯片價值量分別為18.4/16.3億美元。我們預(yù)計隨著在類GPT基礎(chǔ)模型上開發(fā)的應(yīng)用程序逐漸增多，有望打開千行百業(yè)的海量應(yīng)用場景，對于算力的需求將實現(xiàn)顯著提升，為GPGPU的需求帶來新的增量。長久來看，我們認為美國禁售給中國高端GPU的禁令給國產(chǎn)GPGPU和AI芯片廠商帶來快速發(fā)展的機會，建議重點關(guān)注實現(xiàn)自主創(chuàng)新，打造自主生態(tài)體系，打磨產(chǎn)品實現(xiàn)穩(wěn)定供貨的公司。
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