久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn):
　　化工行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于“工程師紅利”，萬(wàn)華是國(guó)內(nèi)少有的以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展的典型。公司以?xún)?yōu)良文化為基礎(chǔ)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和卓越運(yùn)營(yíng)打造出高技術(shù)和低成本兩大護(hù)城河。萬(wàn)華化學(xué)正以周期成長(zhǎng)股的步伐向全球化工巨頭之列進(jìn)軍。
　　短期看，影響萬(wàn)華化學(xué)基本面的是產(chǎn)品的景氣度，從表征指標(biāo)來(lái)看，價(jià)差是影響短期利潤(rùn)最核心的因素。萬(wàn)華化學(xué)的產(chǎn)品體系日益龐大，為更好地表示公司景氣的程度，我們將萬(wàn)華化學(xué)的產(chǎn)品體系作為一個(gè)整體，按照現(xiàn)有的產(chǎn)品體系，對(duì)營(yíng)收和原材料的差值建模，在現(xiàn)有產(chǎn)品體系下追溯歷史上營(yíng)收和原材料的價(jià)差，將價(jià)差定義為萬(wàn)華化學(xué)價(jià)差指數(shù)，以此來(lái)判斷公司的景氣位置。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，影響萬(wàn)華基本面的是未來(lái)的成長(zhǎng)，能夠證明公司具有持續(xù)進(jìn)化能力的里程碑式的產(chǎn)品至關(guān)重要。萬(wàn)華化學(xué)在MDI賽道上已經(jīng)證明了自己，公司未來(lái)可能落地的項(xiàng)目就是公司未來(lái)發(fā)力的方向，就是公司持續(xù)進(jìn)化的空間。
　　萬(wàn)華化學(xué)價(jià)差指數(shù)處于歷史20.92%分位數(shù)
　　截至2023年2月10日，2023年Q1萬(wàn)華化學(xué)價(jià)差指數(shù)為86.58，較2022年Q4上升0.23；處于歷史20.92%分位數(shù)，較2022年Q4上升0.27個(gè)百分點(diǎn)（以2010年Q1價(jià)差為基點(diǎn)）。按照1-2月份價(jià)格體系，考慮新產(chǎn)能逐步投放，據(jù)我們測(cè)算，2023年一季度萬(wàn)華化學(xué)歸母凈利潤(rùn)為35億元。
　　其中，2023年Q1萬(wàn)華化學(xué)聚氨酯板塊價(jià)差指數(shù)為111.43，較2022年Q4上升2.23；處于歷史28.74%分位數(shù)。2023年Q1萬(wàn)華化學(xué)石化板塊價(jià)差指數(shù)為58.56，較2022年Q4下滑1.80；處于歷史0.00%分位數(shù)。2023年Q1萬(wàn)華化學(xué)新材料板塊價(jià)差指數(shù)為66.10，較2022年Q4下滑2.17；處于歷史38.30%分位數(shù)。
　　重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展
　　2023年2月1日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)環(huán)氧乙烷裝置改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行受理公示，公司擬投資0.95億元在煙臺(tái)工業(yè)園利用現(xiàn)有裝置進(jìn)行擴(kuò)能改造，項(xiàng)目建設(shè)后環(huán)氧乙烷裝置產(chǎn)能由15萬(wàn)噸/年擴(kuò)建至19.5萬(wàn)噸/年。
　　2023年2月1日，公司官網(wǎng)對(duì)萬(wàn)華化學(xué)（煙臺(tái)）電池材料科技廢舊電池拆解及黑粉資源化項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行征求意見(jiàn)稿公式，公司擬在煙臺(tái)工業(yè)園建設(shè)1#鎳生產(chǎn)線(xiàn)、2#鈷生產(chǎn)線(xiàn)、3#電池拆解線(xiàn)及公用工程和輔助設(shè)施。
　　2023年2月2日，公司官網(wǎng)對(duì)2000噸/年尼龍12彈性體工業(yè)化項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行征求意見(jiàn)稿公式，公司擬在煙臺(tái)工業(yè)園新建一套2000t/a尼龍12彈性體裝置及公用工程和輔助設(shè)施。
　　2023年2月2日，公司官網(wǎng)對(duì)萬(wàn)華化學(xué)膜材料裝置擴(kuò)建工程項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行征求意見(jiàn)稿公式，公司擬在煙臺(tái)工業(yè)園新建反滲透制膜生產(chǎn)線(xiàn)1條及公用工程和輔助設(shè)施。
　　2023年2月2日，公司官網(wǎng)對(duì)年產(chǎn)6000噸P醇改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行征求意見(jiàn)稿公式，本項(xiàng)目主要對(duì)原有P醇裝置進(jìn)行改造，同步新建和改擴(kuò)建公用工程和輔助設(shè)施，改造之后P醇產(chǎn)品由4000t/a擴(kuò)能至6000t/a。
　　2023年2月3日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸對(duì)叔丁基苯酚（PTBP）項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行受理公示，公司擬在煙臺(tái)工業(yè)園新建1.2萬(wàn)噸/年對(duì)叔丁基苯酚（PTBP）生產(chǎn)裝置及配套的公用工程及輔助生產(chǎn)設(shè)施等。
　　2023年2月3日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)萬(wàn)華化學(xué)（煙臺(tái)）石化有限公司乙烯法聚氯乙烯生產(chǎn)線(xiàn)技改項(xiàng)目環(huán)評(píng)進(jìn)行受理公示，該項(xiàng)目將通過(guò)技術(shù)改造，提升PVC產(chǎn)品質(zhì)量并建設(shè)配套的裝車(chē)、裝船設(shè)施等。
　　2023年2月6日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)年產(chǎn)36萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷環(huán)氧乙烷衍生物擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)評(píng)擬作出審批意見(jiàn)公示，該項(xiàng)目擬利用現(xiàn)有裝置進(jìn)行擴(kuò)能改造，項(xiàng)目建設(shè)后可新增環(huán)氧丙烷環(huán)氧乙烷衍生物36萬(wàn)噸/年。
　　2023年2月6日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)萬(wàn)華化學(xué)煙-蓬長(zhǎng)輸管線(xiàn)項(xiàng)目環(huán)評(píng)擬作出審批意見(jiàn)公示，該項(xiàng)目擬建設(shè)4條同溝鋪設(shè)管線(xiàn)，全長(zhǎng)58.5km（含3.5km架空管線(xiàn)）及首末站、2座閥室及供配電等公輔配套設(shè)施，建成后將具備丙烷300萬(wàn)噸/年、乙烯120萬(wàn)噸/年、丙烯90萬(wàn)噸/年，合成氣15.2萬(wàn)Nm3/h運(yùn)輸能力。
　　2023年2月14日，福清市人民政府官網(wǎng)披露萬(wàn)華化學(xué)（福建）異氰酸酯有限公司80萬(wàn)噸/年MDI技改擴(kuò)能項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)第一次公示，本項(xiàng)目將對(duì)已建的一套40萬(wàn)噸/年MDI裝置進(jìn)行技改擴(kuò)能，新增產(chǎn)能40萬(wàn)噸/年，使之達(dá)到80萬(wàn)噸/年的裝置規(guī)模。
　　據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，按照2022年平均價(jià)格計(jì)算，如果萬(wàn)華化學(xué)現(xiàn)有規(guī)劃項(xiàng)目全部如期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2022年將新增營(yíng)收103億元，2022-2023年新項(xiàng)目將新增年?duì)I收累計(jì)413億元，全部項(xiàng)目均投產(chǎn)后將新增年?duì)I收累計(jì)1732億元。
　　MDI價(jià)格價(jià)差
　　2023年1月，聚合MDI均價(jià)15126元/噸，同比-28.91%，環(huán)比+4.29%；純MDI均價(jià)17892元/噸，同比-16.45%，環(huán)比+7.28%。2023年1月31日，聚合MDI價(jià)格17000元/噸，純MDI價(jià)格18750元/噸。2023年1月，聚合MDI與煤炭、純苯平均價(jià)差9533元/噸，同比-38.50%，環(huán)比+6.89%；純MDI平均價(jià)差12299元/噸，同比-21.35%，環(huán)比+10.88%。2023年1月31日，聚合MDI與煤炭、純苯價(jià)差11280.9元/噸，純MDI價(jià)差13131元/噸。
　　下游冰箱冷柜及汽車(chē)產(chǎn)量、房地產(chǎn)新開(kāi)工環(huán)比下滑
　　2022年1-12月，國(guó)內(nèi)家用電冰箱產(chǎn)量8539.1萬(wàn)臺(tái)，同比-5.04%；出口量5490.0萬(wàn)