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算力的提升是人工智能發(fā)展的基石
　　ChatGPT的面世將人工智能大模型這一概念引入更多人的視野，大模型具有“可以實(shí)現(xiàn)眾多場(chǎng)景通用、泛化和規(guī)模化復(fù)制”等特性，將成為AI規(guī)模應(yīng)用的重要途徑。人工智能大模型優(yōu)化演進(jìn)以人工智能數(shù)據(jù)中心的建設(shè)、CPU、AI計(jì)算加速芯片、數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)等硬件的性能優(yōu)化為基礎(chǔ)。
　　人工智能計(jì)算中心建設(shè)快速推進(jìn)，CPU、GPU、閃存等半導(dǎo)體硬件的性能優(yōu)化是數(shù)據(jù)中心“計(jì)算提速”的基石
　　服務(wù)器在數(shù)據(jù)中心硬件成本中的占比約為70%，CPU、GPU、存儲(chǔ)三個(gè)模塊的芯片成本在更高性能的服務(wù)器中成本占比達(dá)50%-80%。IDC發(fā)布的報(bào)告顯示，2021年我國(guó)AI服務(wù)器支出規(guī)模同比增長(zhǎng)44.5%，是近年來我國(guó)投資的重點(diǎn)方向，國(guó)內(nèi)AI服務(wù)器的滲透率呈穩(wěn)步提升趨勢(shì)，會(huì)帶動(dòng)底層硬件產(chǎn)品的需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2023/2024/2025應(yīng)用AI服務(wù)器領(lǐng)域的X86 CPU芯片出貨量為72.55萬片/90.05萬片/108.61萬片；2023年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為43.53億美元，年同比增長(zhǎng)約為34.4%。2023/2024/2025年國(guó)內(nèi)AI加速芯片市場(chǎng)規(guī)模為43.37/58.72/76.42億美元，市場(chǎng)規(guī)模年同比增速分別為36.3%/35.4%/30.1%。
　　數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)領(lǐng)域，全閃存存儲(chǔ)將取代傳統(tǒng)硬盤存儲(chǔ)成為數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)主力，優(yōu)化數(shù)據(jù)存儲(chǔ)容量及應(yīng)用效率；同時(shí)降低數(shù)據(jù)中心能耗，實(shí)現(xiàn)綠色節(jié)能。
　　投資建議
　　2023年數(shù)字化建設(shè)在多領(lǐng)域穩(wěn)步推進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展帶來新動(dòng)能，預(yù)期提振多種半導(dǎo)體硬件的市場(chǎng)需求，帶動(dòng)大數(shù)據(jù)中心的建設(shè)加速。建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展為傳感器、CPU、GPU等領(lǐng)域帶來的需求增量。汽車智能化滲透率提升及出口增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)板塊需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，建議關(guān)注車規(guī)級(jí)MOSFET及SIC功率器件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。中長(zhǎng)期，人工智能技術(shù)的落地商用將持續(xù)增多，人工智能技術(shù)的發(fā)展以算力資源的擴(kuò)充、CPU&GPU處理速度、存儲(chǔ)器及接口芯片等半導(dǎo)體硬件性能的提升為基礎(chǔ)，建議關(guān)注Chiplet及先進(jìn)封裝，新型存儲(chǔ)等先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展。建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)，維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新產(chǎn)品商用化進(jìn)程不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不振；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；宏觀政策變化不及預(yù)期。