>> 招商證券-金控專題系列報(bào)告之六：平臺(tái)企業(yè)金控模式探討-230221
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
1827KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林喜鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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近期央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大型平臺(tái)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)整改取得了積極成效，大多數(shù)問題已經(jīng)基本完成。下一步，央行將繼續(xù)推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)善始善終完成整改工作，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競(jìng)爭中大顯身手。隨著平臺(tái)企業(yè)整改的不斷推進(jìn)，包括上海、浙江等在內(nèi)的長三角多地政府部門對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展釋放積極信號(hào)，多次提出發(fā)揮平臺(tái)企業(yè)科技創(chuàng)新能力。
深圳地方金融監(jiān)管局近期也表示，將密切對(duì)接騰訊等潛在企業(yè)，積極爭取監(jiān)管部門指導(dǎo)支持，推動(dòng)在深設(shè)立金融控股公司，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)、聚合效應(yīng)；爭取字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)等消費(fèi)金融牌照落戶。本專題擬對(duì)平臺(tái)企業(yè)的金控模式進(jìn)行系統(tǒng)梳理。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是以信息技術(shù)為支撐，基于虛擬或真實(shí)的交易場(chǎng)所，由平臺(tái)作為中間組織者或資源提供商，挖掘社會(huì)經(jīng)濟(jì)潛在需求，促成雙邊或多邊交易的一種商業(yè)模式，其價(jià)值在于通過搭建新的價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)數(shù)字空間與現(xiàn)實(shí)空間的融合發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造。
平臺(tái)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，是平臺(tái)企業(yè)深入地參與到金融體系和金融活動(dòng)的首要考慮。目前，平臺(tái)企業(yè)在金融領(lǐng)域形成了包括第三方支付平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、大科技信貸等諸多模式。與傳統(tǒng)的強(qiáng)監(jiān)管的金融牌照業(yè)務(wù)相比，支付、小貸、消金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、基金銷售等，是平臺(tái)企業(yè)最易獲得、也最具實(shí)用性的類金融牌照。
作為雙邊市場(chǎng)或新型平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的代表，平臺(tái)企業(yè)具有盈利機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施的雙重屬性，在市場(chǎng)效率、金融創(chuàng)新、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)增長要素配置上有難以替代的優(yōu)勢(shì)。但由于平臺(tái)企業(yè)競(jìng)爭限制的內(nèi)生性、容易濫用市場(chǎng)支配地位及用戶數(shù)據(jù)，平臺(tái)企業(yè)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、治理缺失風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)的復(fù)雜關(guān)聯(lián)性和監(jiān)管手段的匱乏、數(shù)據(jù)安全和隱私風(fēng)險(xiǎn)。
本輪平臺(tái)企業(yè)的專項(xiàng)整改很大程度上消除了平臺(tái)企業(yè)的共性問題，利用市場(chǎng)支配地位限制公平競(jìng)爭、引發(fā)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患得以規(guī)范。
自《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》頒布以來，截至2023年1月底，人民銀行批準(zhǔn)了中信金融控股有限公司（籌）、北京金融控股集團(tuán)有限公司、招商局金融控股有限公司三家金融控股公司的設(shè)立許可，受理了光大集團(tuán)、萬向控股的申請(qǐng)。但截至目前，尚無平臺(tái)企業(yè)的金控牌照獲得受理。
在監(jiān)管要求下，螞蟻集團(tuán)和騰訊是明確表示將申設(shè)金控牌照的兩家平臺(tái)企業(yè)金控。根據(jù)監(jiān)管要求，《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》以及《金融控股公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》也將螞蟻、騰訊等涉足金融較深的平臺(tái)企業(yè)的相關(guān)金融業(yè)務(wù)納入監(jiān)管框架。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化以及市場(chǎng)不及預(yù)期
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