>> 中信證券-晨會-230222
| 上傳日期： |
2023/2/22 |
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| 1225KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
明明,楊帆,敖翀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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▍債市啟明系列20230222—復蘇之年的消費：經(jīng)驗與啟示
固定收益｜春節(jié)過后，一些消費場景的復蘇似乎比疫情前水平更為強勁。通過對2021年的消費復蘇情況進行分析，我們認為目前商品消費的反彈仍然存在瓶頸。其中，消費升級類商品或?qū)⒂懈鼜姳憩F(xiàn)，限額以下零售和中低端商品或仍將對社零增速形成拖累。今年消費領(lǐng)域應把握結(jié)構(gòu)性機會。
▍高質(zhì)量發(fā)展系列報告（二十九）—國務院機構(gòu)改革的復盤與展望
政策研究｜國務院機構(gòu)改革向來是資本市場的關(guān)注熱點，改革開放以來8次機構(gòu)改革對我國經(jīng)濟社會發(fā)展都起到了深遠的意義。臨近兩會本輪機構(gòu)改革方案即將公布，參考歷史經(jīng)驗預計文件將在兩會開幕后一周公布?；厮?8/13/18三次機構(gòu)改革，機構(gòu)改革都著力于解決當時的經(jīng)濟社會問題，并對一些產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。二十大報告認為“黨和國家機構(gòu)改革全面完成”，預計本次或更聚焦于專業(yè)部門的精細調(diào)整，同時從二十大報告出發(fā)，預計科技與安全是改革關(guān)鍵詞。
▍金屬行業(yè)鋁行業(yè)專題—云南電解鋁減產(chǎn)再擴大，鋁價上漲或超預期
金屬｜云南省電解鋁減產(chǎn)規(guī)模擴大，預計將影響國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能70-80萬噸，有助于緩解國內(nèi)電解鋁供給壓力。電解鋁增產(chǎn)與電力供應的矛盾短期無法解決，云南電解鋁減產(chǎn)或常態(tài)化。我們預計2023年電解鋁供應將更加緊張，鋁價有望超預期走強，推薦神火股份、云鋁股份和索通發(fā)展，建議關(guān)注中國鋁業(yè)。
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