>> 招商證券(香港)-中國醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)：廣東牽頭心臟起搏器區(qū)域集采結(jié)果出爐-230222
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
張皓淵,代方琦,余婉佳 |
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■由廣東牽頭的心臟起搏器區(qū)域集采的結(jié)果正式出爐；目前起搏器集采已經(jīng)覆蓋絕大部分省級行政區(qū)
■我們預(yù)計23年醫(yī)療器械集采將加速擴(kuò)面；預(yù)計23年底前將迎來1至2輪仿制藥國采
■鑒于國家/區(qū)域集采的持續(xù)推進(jìn)，我們維持對傳統(tǒng)藥械企業(yè)相關(guān)標(biāo)的的保守看法
廣東牽頭心臟起搏器區(qū)域集采結(jié)果出爐
此次由廣東牽頭的起搏器和除顫器（植入）區(qū)域集采（4個省參與，包括江西、湖北、貴州；按此次采購量計，約占全國市場植入量的約10%）正式結(jié)果已經(jīng)于2月20日公布（鏈接）。我們認(rèn)為此次起搏器的價格的平均降幅或不超過50%，主要由于此次集采后的價格區(qū)間與前期陜西牽頭區(qū)域集采和京津冀聯(lián)盟集采的價格區(qū)間一致（雙腔起搏器約為1.2-2.4萬元人民幣/個）。我們認(rèn)為此次由廣東牽頭的集采規(guī)則較為溫和：1）集采辦公室并未給出最高限價，2）每款產(chǎn)品報價如不超過其過往最低集采中標(biāo)價即可獲得其絕大部分的醫(yī)院報量，3）若該產(chǎn)品暫未參與過往集采，則按照其所有醫(yī)院中最低的掛網(wǎng)價為基準(zhǔn)降價25%即可中標(biāo)。我們認(rèn)為較為友好的規(guī)則反映了廣東牽頭的集采辦公室在確保產(chǎn)品降價的同時也兼顧了供應(yīng)保障，主要由于1）起搏器市場目前仍由跨國企業(yè)主導(dǎo)（份額超80%），2）國內(nèi)企業(yè)仍較為依賴進(jìn)口零部件（芯片/導(dǎo)絲/電池），因此降價空間有限，3）需要定期維護(hù)和調(diào)試（植入后服務(wù)期超10年，此次廣東集采價格已包含服務(wù)費）。截至目前，中國內(nèi)地31個省級行政區(qū)均已實現(xiàn)了起搏器集采。
國家和區(qū)域集采齊頭并進(jìn)
在1月12日召開的全國醫(yī)療保障工作會議（鏈接）中，醫(yī)保局局長制定了新的加快集采擴(kuò)面的工作目標(biāo)，明確2023年實現(xiàn)國采和省采藥品數(shù)合計達(dá)到約450個（而22年目標(biāo)則為350個以上），對應(yīng)超過100個藥品將于2023年被首次納入集采（其中第一至第八批國采已經(jīng)納入331個藥品）。因此，我們預(yù)計1）23年底前將迎來1至2輪藥品國采和2）2023年年內(nèi)將啟動由省級主導(dǎo)的針對第三/五批國采品種的續(xù)約，3）由山東牽頭的中藥飲片區(qū)域集采將于23年上半年公布結(jié)果，和4）由河南牽頭的耗材和人工耳蝸集采將于23年上半年啟動。國家/區(qū)域集采擴(kuò)大覆蓋的趨勢明確，我們認(rèn)為傳統(tǒng)藥械企業(yè)在國內(nèi)市場將持續(xù)面臨增長壓力，因此我們維持對相關(guān)標(biāo)的的保守看法。
投資風(fēng)險
帶量采購價格降幅超預(yù)期；帶量采購的覆蓋進(jìn)度快于預(yù)期。
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