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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　下游消費(fèi)景氣回升，商品房、乘用車銷售回暖；中游復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速、發(fā)電量、開(kāi)工率回升；上游煤炭止跌企穩(wěn)、工業(yè)金屬價(jià)格上漲；居民出行、貨運(yùn)物流景氣超19同期。
　　摘要：
　　下游消費(fèi)景氣回升；中游復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速；上游煤價(jià)止跌企穩(wěn)；出行、物流快速恢復(fù)。下游消費(fèi)景氣回升，商品房成交面積周環(huán)比繼續(xù)回升，重點(diǎn)城市二手房銷售全面回暖，一線城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲，豬價(jià)小幅上漲，乘用車銷量環(huán)比回升；節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，地產(chǎn)鏈螺紋鋼需求修復(fù)較快，水泥需求邊際回暖，玻璃需求依然承壓。中下游制造業(yè)開(kāi)工率多數(shù)回升，鋼胎開(kāi)工超2022年同期。企業(yè)商務(wù)活動(dòng)需求回暖，酒店入住率、國(guó)內(nèi)執(zhí)飛航班架次同比上升；上游動(dòng)力煤價(jià)止跌企穩(wěn)，工業(yè)金屬價(jià)格上漲；運(yùn)輸物流景氣回升，居民出行、快遞貨運(yùn)恢復(fù)較快。
　　復(fù)工復(fù)產(chǎn)跟蹤：勞務(wù)到位率由降轉(zhuǎn)升，鋼材需求加速修復(fù)。1）基建地產(chǎn)：上周全國(guó)施工企業(yè)開(kāi)復(fù)工率/勞務(wù)到位率分別為86.1%/83.9%，較22年農(nóng)歷同期提升5.7%/2.5%，復(fù)工復(fù)產(chǎn)繼續(xù)加速。地產(chǎn)鏈相關(guān)制造業(yè)中螺紋鋼表觀需求周環(huán)比上升62.7%，累庫(kù)速度有所放緩；水泥需求繼續(xù)恢復(fù)，浮法玻璃累庫(kù)降價(jià)；2）制造業(yè)：企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比/同比增長(zhǎng)5.9%/12.8%，工業(yè)用電顯著恢復(fù)；汽車鏈全鋼胎/半鋼胎開(kāi)工率環(huán)比上升4.0%/5.3%，超22年同期；紡服鏈PTA工廠/聚酯工廠/江浙織機(jī)開(kāi)工率環(huán)比變化-1.1%/+3.2%/+13.3%；用于塑料制品生產(chǎn)的苯乙烯/聚苯乙烯/EPS開(kāi)工率周環(huán)比變化-0.6%/+1.6% /+5.3%；3）企業(yè)活動(dòng)：商務(wù)出行快速回暖，全國(guó)酒店RevPAR/OCC/ADR恢復(fù)至19年農(nóng)歷同期的126%/115%/105%，仍在提價(jià)且需求提升明顯；國(guó)內(nèi)航班執(zhí)飛架次同比2022年增長(zhǎng)7.2%，約為2019年同期的97.2%。
　　人流物流：出行活躍度維持高位，貨運(yùn)物流加速修復(fù)。10大主要城市地鐵客運(yùn)量較19年同期增長(zhǎng)8.7%，北京/上海/廣州/深圳/成都/武漢地鐵客運(yùn)量恢復(fù)至19年同期88%/97%/97%/140%/153%/113%；百城擁堵延時(shí)指數(shù)較19年同期增長(zhǎng)5.3%；全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)同比增長(zhǎng)13.2%，高速公路貨車通行量/鐵路貨運(yùn)量恢復(fù)至22年中樞的99%/102%，快遞攬收/投遞量恢復(fù)至22年中樞的108%/115%；
　　下游消費(fèi)：二手房銷售全面回暖，乘用車銷量環(huán)比回升。30大中城市商品房成交面積周環(huán)比上升4.5%，克而瑞重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市二手房銷售創(chuàng)年內(nèi)新高，一線城市新建/二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比回升；全國(guó)生豬平均價(jià)格周環(huán)比上漲1.0%；全國(guó)乘用車零售/批發(fā)環(huán)比上月同期上升11%/46%，回暖主因節(jié)后經(jīng)銷商提車任務(wù)量加大，進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段，其次部分新車型上市，開(kāi)學(xué)季到來(lái)等也拉動(dòng)了乘用車購(gòu)車需求。
　　上游資源：煤價(jià)止跌企穩(wěn)，工業(yè)金屬價(jià)格上漲。上周黃驊港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)周環(huán)比上漲3.5%。受前期銷售不暢疊加重要會(huì)議前安監(jiān)趨緊影響，產(chǎn)地供給釋放較為謹(jǐn)慎，節(jié)后工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)提振需求，短期需求強(qiáng)于供給致使煤價(jià)止跌企穩(wěn)；長(zhǎng)江有色銅/鋁價(jià)周環(huán)比上漲1.5%/1.3%，地產(chǎn)數(shù)據(jù)向好提振工業(yè)金屬需求預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與需求恢復(fù)情況不及預(yù)期。