>> 申萬宏源-核準(zhǔn)制新股申購策略報告-亞光股份：深耕制藥裝備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域，客戶資源優(yōu)勢顯著-230223
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
大小： |
602KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
林瑾,彭文玉 |
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本期投資提示：
亞光股份預(yù)期發(fā)行PE未超行業(yè)。我國核準(zhǔn)制IPO市場2023年第7周批文核發(fā)了7只新股發(fā)行，擬募資額合計90.31億元。截至目前，亞光股份已啟動招股。亞光股份以招股意向書公告的擬募資額6.03億元和首發(fā)新股數(shù)量3350萬股計，預(yù)期其發(fā)行價為18.00元，對應(yīng)的發(fā)行PE為14.75倍，未超所屬行業(yè)C35專用設(shè)備制造業(yè)截至2023年02月21日近一個月靜態(tài)PE 36.12倍。
中性預(yù)期情形下，亞光股份網(wǎng)下A、B、C三類配售對象的網(wǎng)下配售比例分別是：0.0049%、0.0031%、0.0017%，對應(yīng)的單賬戶頂格獲配資金分別是：0.89萬元、0.56萬元、0.30萬元。
AHP模型分值——亞光股份位于上游偏下?？紤]流動性溢價水平和絕對價格后，亞光股份AHP得分為2.73分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分的39.0%分位，處于上游偏下水平。
本輪基本面點(diǎn)睛：亞光股份深耕制藥裝備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域，客戶資源優(yōu)勢顯著。在制藥裝備領(lǐng)域，據(jù)統(tǒng)計，2019年度公司的藥用過濾洗滌干燥機(jī)在同類產(chǎn)品中排名第一，藥用鋁蓋/膠塞清洗機(jī)在同類產(chǎn)品中排名第二，浙江省內(nèi)排名第一，具有較強(qiáng)的競爭力。目前，公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于華熙生物、國藥集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥等國內(nèi)眾多知名制藥企業(yè)，并已實(shí)現(xiàn)對烏克蘭、印度、俄羅斯等國家的出口銷售。在節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域，子公司樂恒節(jié)能研發(fā)的高速同步直驅(qū)滾動軸承電機(jī)驅(qū)動的雙級蒸汽離心壓縮機(jī)在中藥MVR濃縮領(lǐng)域的應(yīng)用填補(bǔ)了國內(nèi)空白，目前MVR系統(tǒng)的國內(nèi)客戶包括格林美、羚銳制藥等，國際客戶包括鋰業(yè)巨頭Albemarle Lithium Pty Ltd等。根據(jù)“2021年度中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜”，公司的產(chǎn)品銷售已覆蓋其中的近70家，客戶資源優(yōu)勢顯著。
風(fēng)險提示：亞光股份需警惕主要原材料價格波動、新產(chǎn)品市場拓展不利影響公司經(jīng)營業(yè)績、毛利率下滑等風(fēng)險。
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