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四年蓄勢(shì)，蹄疾步穩(wěn)，全面注冊(cè)制時(shí)代正式到來(lái)
　　事件：2023年2月17日，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合三大交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)共同發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。自科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，經(jīng)歷四年的探索積累，全面注冊(cè)制改革最終落地。
　　其中與新股發(fā)行申購(gòu)相關(guān)性較強(qiáng)的制度調(diào)整主要內(nèi)容包括：
　　一是優(yōu)化發(fā)行上市條件：主板定位大盤藍(lán)籌，有三套以市值為核心的上市標(biāo)準(zhǔn)；創(chuàng)業(yè)板虧損企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)正式啟用，但有行業(yè)限制。
　　二是主板注冊(cè)制首發(fā)定價(jià)配售制度調(diào)整：主板首發(fā)定價(jià)機(jī)制看齊雙創(chuàng)，網(wǎng)下頂格回?fù)芎蟮陌l(fā)行比例為20%-30%，個(gè)人和一般機(jī)構(gòu)仍然可以參與主板網(wǎng)下（但需要滿足協(xié)會(huì)規(guī)定的各項(xiàng)注冊(cè)及行為準(zhǔn)則要求）。
　　三是上市交易制度調(diào)整：主板二級(jí)投資門檻與核準(zhǔn)制一致，新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，第六個(gè)交易日起漲跌幅限制為10%。
　　截至2月28日，新規(guī)后已有3只創(chuàng)業(yè)板新股啟動(dòng)招股，新股發(fā)行承銷規(guī)則、投資者行為規(guī)范等適用新規(guī)；首批核準(zhǔn)制主板108個(gè)存量項(xiàng)目平移至注冊(cè)制，滬深兩市分別61只、47只。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　發(fā)行制度進(jìn)一步完善的調(diào)整
　　注冊(cè)制推進(jìn)速度變化
　　投資者參與積極性波動(dòng)
　　申報(bào)企業(yè)質(zhì)量變化
　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向調(diào)整
　　市場(chǎng)系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)