>> 中信證券-晨會(huì)-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
明明,楊澤原,肖斐斐 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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▍債市啟明系列—關(guān)于組建國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的點(diǎn)評(píng)
固定收益｜根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國(guó)家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為。從方案的內(nèi)容來(lái)看，既符合我國(guó)金融監(jiān)管框架優(yōu)化改革的演進(jìn)規(guī)律，也吸取了國(guó)際金融監(jiān)管框架改革實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)有望進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化監(jiān)管資源配置，加大對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，深化地方金融監(jiān)管改革。
▍銀行業(yè)關(guān)于國(guó)務(wù)院金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革方案的點(diǎn)評(píng)—功能監(jiān)管推進(jìn)
銀行｜此次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革，以功能監(jiān)管和行為監(jiān)管為導(dǎo)向，協(xié)同宏觀政策與微觀監(jiān)管功能，進(jìn)一步厘清中央機(jī)構(gòu)與地方分支職能，有助于金融體系的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。
▍計(jì)算機(jī)行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)—組建國(guó)家數(shù)據(jù)局，數(shù)字中國(guó)步入快車(chē)道
計(jì)算機(jī)｜近期《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》政策落地，疊加組建國(guó)家數(shù)據(jù)局這一重大舉措，以便于集中各方資源全面推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)，彰顯數(shù)字中國(guó)有望步入發(fā)展快車(chē)道。我們預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)將加速推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化建設(shè)，加快構(gòu)建以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素的數(shù)字中國(guó)。建議關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)遇。
▍ 2023年1-2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)—出口增速超預(yù)期，貿(mào)易順差正增長(zhǎng)
宏觀經(jīng)濟(jì)｜1-2月出口跌幅收窄，主要是因?yàn)槊罋W等主要需求國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退幅度好于預(yù)期。歐元區(qū)制造業(yè)PMI從去年11月呈現(xiàn)出企穩(wěn)的狀態(tài)，1-2月中國(guó)對(duì)歐出口增速也明顯回升。向后看，美歐等國(guó)由于緊縮的貨幣政策后續(xù)需求預(yù)計(jì)還將逐步放緩，但考慮到基數(shù)的因素，預(yù)計(jì)今年出口增速總體將呈現(xiàn)前低后高的狀態(tài)。同時(shí)，1-2月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1168.9億美元，同比增速為6.7%，仍然保持了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用。
▍新材料行業(yè)第三代半導(dǎo)體系列一：同質(zhì)外延SiC需求廣闊，掘金百億高成長(zhǎng)賽道
新材料｜SiC器件性能優(yōu)勢(shì)顯著，下游應(yīng)用環(huán)節(jié)廣闊，在高功率應(yīng)用上替代硅基產(chǎn)品具有強(qiáng)確定性，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年行業(yè)將保持高增速。當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額，有望打破海外壟斷，投資價(jià)值凸現(xiàn)。建議關(guān)注襯底、外延環(huán)節(jié)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)且持續(xù)獲得下游訂單的龍頭企業(yè)。
▍賽伍技術(shù)（603212.SH）投資價(jià)值分析報(bào)告—多元?jiǎng)?chuàng)新平臺(tái)企業(yè)，新技術(shù)驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)
化工等｜賽伍技術(shù)為多元化材料平臺(tái)企業(yè)，光伏背板及POE膠膜業(yè)務(wù)領(lǐng)先。公司POE膠膜產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，且粒子保供能力強(qiáng)，有望保持領(lǐng)先市占率。公司積極拓展3C及鋰電膜材料市場(chǎng)，業(yè)務(wù)毛利率較高，營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)。公司研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，以戰(zhàn)略型平臺(tái)研發(fā)為核心，延伸業(yè)務(wù)布局，不斷引領(lǐng)行業(yè)變革。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為2.35/5.36/7.54億元，給予公司目標(biāo)價(jià)37元，對(duì)應(yīng)2023年30倍PE，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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