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AI創(chuàng)新熱潮引爆TMT春季躁動行情，景氣回升趨勢中電子關(guān)注度走強。過去一周上證上漲0.63%，電子上漲1.17%，子行業(yè)中電子化學(xué)品上漲3.17%。如之前所述，在ChatGPT熱潮之中，市場對于AI、人機交互創(chuàng)新的預(yù)期強化，推動科技產(chǎn)業(yè)升級的“比爾安迪”定律將不再停留于OS層面，各類AI應(yīng)用和硬件算力形成螺旋演進的發(fā)展趨勢。同時，基于產(chǎn)業(yè)鏈驗證，3月手機終端備貨已出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，上游芯片環(huán)節(jié)反饋去庫存已至尾聲，部分客戶追單意愿強烈。行業(yè)“短期景氣復(fù)蘇”與“中期AI創(chuàng)新成長”之間的邏輯共振強化，電子關(guān)注度升溫，繼續(xù)推薦受益手機終端需求改善的力芯微、光弘科技，受益行業(yè)周期上行的長電科技、京東方A、潔美科技，受益場景數(shù)字化需求的?？低暋⒁曉垂煞?，以及受益于國產(chǎn)化加速的鼎龍股份、中微公司、英杰電氣、國芯科技等。
　　華為將于3月23日舉辦新品發(fā)布會，P60、Mate X3等新品將發(fā)布。華為宣布將于3月23日舉辦新品發(fā)布會，將發(fā)布P60系列手機及Mate X3折疊機等旗艦新品；此外華為將發(fā)布暢享60、Free buds5，B7手環(huán)、Watch4系列手表、WATCHUltimate、MatePad 112023等AIoT新品。3月手機終端備貨已出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，同時近期各終端品牌的新品發(fā)布會有望帶動消費電子景氣度逐步復(fù)蘇，繼續(xù)推薦受益于終端需求回暖的力芯微、光弘科技、傳音控股、東山精密、順絡(luò)電子、聞泰科技、環(huán)旭電子等。
　　ChatGPT催生辦公場景數(shù)字化熱潮，智能交互平板市場充分受益。根據(jù)DISCIEN數(shù)據(jù)，2022年海外智能交互平板（IFPD）出貨量1541K（YoY+18%），在海外通脹影響下依然實現(xiàn)同比高增長。近期宏碁印度大單，以及韓國、巴西等國新訂單的出現(xiàn)，反映海外發(fā)展中國家IFPD市場正逐步崛起。此外，ChatGPT催生辦公場景數(shù)字化熱潮，我們預(yù)計接入AI大語言模型的智能交互平板將陸續(xù)發(fā)布，進一步推進企業(yè)數(shù)字化趨勢，繼續(xù)推薦視源股份、創(chuàng)維數(shù)字、康冠科技等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的。
　　工信部提出推動集成電路高質(zhì)量發(fā)展，建議關(guān)注能持續(xù)拓展能力圈的企業(yè)。上周，工信部黨組書記、部長金壯龍?zhí)岢觯嵘a(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，穩(wěn)步實施關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)工程，加強產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)產(chǎn)能儲備和備份；加快5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用，壯大數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，推動集成電路、工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。作為先進制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟的基石，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需要高質(zhì)量發(fā)展才能支撐我國戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，建議關(guān)注具有能力圈拓展?jié)摿?，不斷實現(xiàn)高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代的企業(yè)，繼續(xù)推薦長電科技、圣邦股份、杰華特、國芯科技、晶晨股份、芯朋微、華虹半導(dǎo)體、中芯國際等。
　　微軟推出Copilot，關(guān)注大模型AI應(yīng)用加速落地機遇。上周微軟推出Microsoft 365 Copilot，將大語言模型AI技術(shù)整合到其Office辦公軟件，對于辦公場景和生產(chǎn)力工具帶來巨大的提升，或成為人機交互方式變革的里程碑。ChatGPT等大模型除了在人力密集或?qū)I(yè)程度較高的垂直行業(yè)有商業(yè)化前景以外，未來有望賦能智能家居、工業(yè)數(shù)字化等AIoT行業(yè)。繼續(xù)推薦先進封裝龍頭長電科技、通富微電，數(shù)字芯片設(shè)計公司晶晨股份、裕太微、峰岹科技、國芯科技，國內(nèi)代工龍頭中芯國際、華虹半導(dǎo)體
　　充電樁滲透加速，超結(jié)MOS、IGBT廠商將受益。2023年2月，我國充電樁增量為37.8萬臺，其中公共充電樁增加7.2萬臺(YoY+54.1%)，隨車配建私人充電樁增加30.6萬臺(YoY+125.3%)；樁車增量比為1:2.5。未來，在各地政策推動下，樁車比將進一步提升。此外，盡管美國政策要求申請部分補貼的公共充電樁24年7月后55%的組件需本土制造，但目前海外運營商多處于虧損狀態(tài)，考慮國內(nèi)品牌性價比、美國部分私樁及歐洲充電樁不受限，充電樁出海需求仍將快速增加。在此背景下，充電模塊核心功率器件超結(jié)MOS、IGBT將受益，推薦關(guān)注超結(jié)MOS龍頭東微半導(dǎo)，相關(guān)功率器件廠商宏微科技、士蘭微、新潔能等。
　　重點投資組合
　　消費電子：東山精密、京東方A、滬電股份、海康威視、光弘科技、聞泰科技、三利譜、傳音控股、福蓉科技、視源股份、環(huán)旭電子、福立旺、康冠科技、鵬鼎控股、歌爾股份、永新光學(xué)、易德龍、創(chuàng)維數(shù)字、博敏電子、世華科技、精研科技、藍特光學(xué)、長信科技
　　半導(dǎo)體：長電科技、圣邦股份、杰華特、裕太微-U、國芯科技、東微半導(dǎo)、晶晨股份、峰岹科技、揚杰科技、斯達半導(dǎo)、新潔能、華虹半導(dǎo)體、納思達、宏微科技、士蘭微、時代電氣、中芯國際、力芯微、韋爾股份、芯朋微、北京君正、瀾起科技、艾為電子、思瑞浦、卓勝微、兆易創(chuàng)新、通富微電、納芯微、賽微電子
　　設(shè)備及材料：鼎龍股份、中微公司、芯碁微裝、北方華創(chuàng)、路維光電、富創(chuàng)精密、廣立微、萬業(yè)企業(yè)、立昂微、安集科技、滬硅產(chǎn)業(yè)-U、中晶科技
　　被動件：江海股份、潔美科技、順絡(luò)電子、三環(huán)集團、風華高科、泰晶科技
　　風險提示：疫情反復(fù)影響下游需求；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。