久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

航運(yùn)：中國(guó)需求恢復(fù)已經(jīng)開始引發(fā)油散共振。本周BDI表現(xiàn)亮眼，報(bào)1535點(diǎn)，環(huán)比升8%，分船型看，權(quán)重最大（40%）的Cape船型表現(xiàn)突出，報(bào)1913點(diǎn)，環(huán)比升10%。Cape船型的景氣度與中國(guó)鋼鐵需求高度相關(guān)，在外需壓力較大的情況下，基建或成我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)力點(diǎn)，近期鋼鐵、建筑行業(yè)的復(fù)工率已出現(xiàn)明顯回升，有望帶動(dòng)BDI持續(xù)上漲。油運(yùn)方面，本周運(yùn)價(jià)有所上漲，中國(guó)需求疫后修復(fù)的邏輯正在兌現(xiàn)，Poten顯示中東-遠(yuǎn)東的VLCC的TCE為101800美元/天，環(huán)比升3000美元/天；在俄成品油禁令實(shí)施后，市場(chǎng)的混亂及前期的囤貨導(dǎo)致了運(yùn)價(jià)短期跌幅較大，但目前已經(jīng)開始重回升勢(shì)，BCTI報(bào)1070點(diǎn)，環(huán)比+18%，繼續(xù)維持油運(yùn)23年淡季不淡、旺季彈性釋放的觀點(diǎn)，供需格局的改善有望帶來(lái)23-24年運(yùn)價(jià)中樞抬升，推薦招商輪船，中遠(yuǎn)海能。此外，本周集運(yùn)SCFI在連續(xù)40周下降后首次轉(zhuǎn)漲，后續(xù)走勢(shì)值得關(guān)注。
　　航空機(jī)場(chǎng)：各航司披露2月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，民航運(yùn)營(yíng)趨于穩(wěn)定，各航司運(yùn)投、運(yùn)量平穩(wěn)復(fù)蘇，三大航客座率回歸至75%左右，春秋、吉祥客座率回歸至85%左右。夏秋換季在即，繼續(xù)看好民航業(yè)量?jī)r(jià)表現(xiàn)，此外，油價(jià)下跌利好航司成本壓力消化，繼續(xù)看好民航供需反轉(zhuǎn)大方向的持續(xù)演繹和樞紐機(jī)場(chǎng)的價(jià)值回歸。推薦春秋、吉祥、國(guó)航、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。
　　快遞：1-2月快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)約5%，考慮到去年同期基數(shù)較高，需求表現(xiàn)基本符合預(yù)期。3月初以來(lái)，我國(guó)快遞日均攬收量平均值約3.64億件，相較去年3月日均2.76億件的低基數(shù)（疫情防控影響），需求恢復(fù)態(tài)勢(shì)明顯。2月圓通、韻達(dá)和申通單價(jià)環(huán)比分別減少0.20元、0.15元和0.28元，我們認(rèn)為2月價(jià)格波動(dòng)主要是因?yàn)?月春節(jié)期間價(jià)格偏高以及貨重波動(dòng)?？爝f價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管仍具持續(xù)性，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂價(jià)格戰(zhàn)影響，推薦順豐和圓通。
　　物流：美國(guó)發(fā)生?；肥鹿驶蛞l(fā)國(guó)內(nèi)?；肺锪鞅O(jiān)管從嚴(yán)，促使行業(yè)集中度向頭部物流企業(yè)集中，不合規(guī)的設(shè)施進(jìn)一步被清退，行業(yè)規(guī)范供給短期供不應(yīng)求。密爾克衛(wèi)為行業(yè)龍頭，過(guò)去數(shù)年復(fù)合增速超過(guò)45%，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%以上，估值水平不超過(guò)25x，繼續(xù)推薦。另自下而上推薦中蒙煤炭供應(yīng)鏈龍頭嘉友國(guó)際，23年中蒙煤炭貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大及全程供應(yīng)鏈放量有望帶來(lái)業(yè)績(jī)不斷超預(yù)期，當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)23年僅18X，繼續(xù)推薦。
　　投資建議：看好?；肺锪骷翱爝f、出行、油運(yùn)板塊持續(xù)復(fù)蘇，此外，國(guó)家頂層設(shè)計(jì)或謀劃新一輪國(guó)企改革，期待交運(yùn)國(guó)企公司改革預(yù)期帶來(lái)的催化，同時(shí)關(guān)注低PB鐵路個(gè)股。推薦密爾克衛(wèi)、嘉友國(guó)際、春秋航空、吉祥航空、中國(guó)國(guó)航、順豐控股、中遠(yuǎn)海能、圓通速遞、韻達(dá)股份、上海機(jī)場(chǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，疫情反復(fù)，油價(jià)匯率劇烈波動(dòng)。