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事件：
　　公司發(fā)布2022年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.77億元，同比+16.37%；歸母凈利潤(rùn)5.21億元，同比+40.31%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.72億元，同比37.38%。
　　單Q4來(lái)看，2022Q4公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.11億元，同比+12.37%，環(huán)比-4.72%；歸母凈利潤(rùn)1.31億元，同比+20.94%，環(huán)比-2.35%。Q4毛利率大幅提升主要是因?yàn)椋孩俅筮B工廠立加、小龍門(mén)等產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模增大，規(guī)模效應(yīng)提升；②受疫情影響2、3季度大設(shè)備收入確認(rèn)延后，4季度收入結(jié)構(gòu)較前期有所差異；③4季度出口收入增長(zhǎng)較快，出口產(chǎn)品毛利率高于國(guó)內(nèi)；④經(jīng)過(guò)調(diào)整，4季度人工、制造成本攤銷(xiāo)較少。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　全年收入符合預(yù)期，利潤(rùn)端表現(xiàn)亮眼。2022年在國(guó)內(nèi)需求較弱、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等背景下，公司采取積極策略，克服多重困難，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.77億元，整體符合預(yù)期。同時(shí)，得益于規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)提升，公司利潤(rùn)端表現(xiàn)亮眼，2022年毛利率/凈利率分別同比提升1.59pct/2.80pct。
　　優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)得到進(jìn)一步鞏固與提升。2022年公司龍門(mén)/臥加/立加分別銷(xiāo)售1187/210/3025臺(tái)，同比+26.68%/-25.53%/+11.50%，龍門(mén)加工中心收入占比進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車(chē)等行業(yè)新賽道，年初設(shè)立的新能源事業(yè)部產(chǎn)能逐月爬升。
　　海外銷(xiāo)售規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，持續(xù)優(yōu)化國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能和渠道布局。2022年公司海外銷(xiāo)售收入創(chuàng)歷史新高，全年海外收入3.37億元，同比大幅增長(zhǎng)77.66%（國(guó)內(nèi)同比+11.96%）。同時(shí)公司繼續(xù)積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，2022年完成印尼參股子公司的籌建，5月高端數(shù)控機(jī)床智能化生產(chǎn)基地開(kāi)工建設(shè)，11月廣東子公司首臺(tái)機(jī)床產(chǎn)品正式下線(xiàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)憑借海外渠道優(yōu)勢(shì)，公司海外銷(xiāo)售有望保持高速增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)6.18/7.61/9.23億元，同比+18.78%/+22.98%/+21.36%，對(duì)應(yīng)EPS1.18/1.46/1.77元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE26.98/21.94/18.07倍，繼續(xù)給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。