>> 東吳證券-仕凈科技(301030)定增落地發(fā)展加速，聯(lián)合體中標(biāo)12.3億元綜合配套項目-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
袁理,趙夢妮 |
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事件：公司公告，1）2022年度向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報告書；2）聯(lián)合體中標(biāo)12.3億元阜陽經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展綜合配套服務(wù)中心二期設(shè)計施工總承包項目。
4.2億元定增落地，募集資金助力公司加速發(fā)展。本次定增實際已發(fā)行普通股9,845,288股，發(fā)行價格42.66元/股，為發(fā)行期首日前二十交易日均價的91.42%，實際募集資金總額為4.2億元，扣除發(fā)行費用實際募集資金凈額為4.11億元。本次募集資金將投向特氟龍風(fēng)管生產(chǎn)項目、年減排萬噸級CO2和鋼渣資源化利用項目及補充流動資金，助力公司改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加快業(yè)務(wù)發(fā)展。
累計公告中標(biāo)訂單金額超40億元，驗證公司一體化模式&產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力。2023年以來，公司接連公告中標(biāo)：1）廣西梧州10GW光伏電池配套系統(tǒng)項目，累計金額達6.57億元，單GW價值量達6571.5萬元。2）阿特斯陽光電力（泰國）年產(chǎn)5.3GW組件擴產(chǎn)項目工藝配套系統(tǒng)，項目總額1.57億元，單GW價值量達2970.8萬元。3）安徽寧國新能源高端智能制造產(chǎn)業(yè)園廢氣設(shè)備、純水設(shè)備、特氣化學(xué)品設(shè)備、廢水設(shè)備等EPC項目，金額達19.57億元，聯(lián)合體中標(biāo)，機電設(shè)備金額約10.53億元。4）阜陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展綜合配套服務(wù)中心二期設(shè)計施工總承包項目，聯(lián)合體中標(biāo)，總金額達12.3億元。
光伏制程污染防控設(shè)備龍頭，單位價值量有望提升成長加速。公司憑品牌、技術(shù)、成本優(yōu)勢鞏固光伏電池制程廢氣治理設(shè)備龍頭地位，工藝優(yōu)勢體現(xiàn)在良好解決氮氧化物，氫氟酸，硅烷的同時保證生產(chǎn)的安全性、穩(wěn)定性。受益于光伏電池擴產(chǎn)加速，同時新技術(shù)路線&一體化品類擴張將有望帶動公司單位價值量5~11倍提升。
第二曲線打開，新成長+現(xiàn)金流改善可期。公司積極衍生光伏電池下游產(chǎn)業(yè)鏈，同時探索水泥固碳千億新市場。1）光伏電池片：擬建設(shè)年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon太陽能電池項目，一期18GW總投資75億元，計劃2023年4月開工，11月投產(chǎn)，是公司依托機電系統(tǒng)設(shè)計經(jīng)驗切入下游電池片領(lǐng)域的戰(zhàn)略拓展。2）水泥固碳&鋼渣資源化：礦粉市場規(guī)模超千億，公司首個項目已于2022年11月投產(chǎn)，建成后可低成本捕集煙氣CO2&鋼渣資源化利用&制備低碳建筑材料。共贏而非成本，水泥&鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟+排放解決雙受益。
盈利預(yù)測與投資評級：光伏景氣度上行，水泥固碳進展順利，考慮電池片業(yè)務(wù)貢獻，我們維持公司2022-2024年歸母凈利潤預(yù)測0.90/2.40/13.01億元，同增55%/167%/441%，對應(yīng)64、24、4倍PE，光伏電池片+水泥固碳業(yè)務(wù)衍生空間大，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：電池片擴產(chǎn)不及預(yù)期，訂單不及預(yù)期，現(xiàn)金流風(fēng)險。
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