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事件:
　　盛弘股份發(fā)布2022年年報(bào)：2022全年，公司實(shí)現(xiàn)營收15.03億元，同比+47.16%；歸母凈利2.24億元，同比+97.04%；扣非歸母凈利2.13億元，同比+111.12%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流2.02億元，同比+90.07%。
　　其中，2022Q4，公司實(shí)現(xiàn)營收5.69億元，同比+56.49%，環(huán)比+47.33%；歸母凈利0.93億元，同比+168.84%，環(huán)比+47.23%；扣非歸母凈利0.90億元，同比+181.22%，環(huán)比+55.92%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流0.70億元，同比+34.36%，環(huán)比-13.92%。
　　投資要點(diǎn):
　　2022年全年電動(dòng)汽車充電樁與電池化成業(yè)務(wù)高速增長，電動(dòng)汽車充電樁成為僅次于電能質(zhì)量的第二大業(yè)務(wù)板塊。2022年電動(dòng)汽車充電樁實(shí)現(xiàn)營收4.26億元，同比+116.96%，占營業(yè)收入比重提高到28.33%，主要受新能源電動(dòng)汽車行業(yè)政策及需求的刺激，下游充換電運(yùn)營企業(yè)投資升溫，拉動(dòng)充換電產(chǎn)品需求增長迅速。電池化成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收2.58億元，同比+72.37%，主要系鋰電池廠客戶紛紛擴(kuò)充各類鋰電池產(chǎn)能，電池檢測(cè)及化成設(shè)備需求增大。電能質(zhì)量實(shí)現(xiàn)營收5.12億元，同比+26.69%，主要系高端新材料、半導(dǎo)體等高端裝備制造業(yè)快速發(fā)展，工業(yè)配套電源產(chǎn)品的需求增加。
　　電動(dòng)汽車充電樁與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)預(yù)期高速增長，有望貢獻(xiàn)公司高速增長動(dòng)力。電動(dòng)汽車充電樁方面，目前國內(nèi)外新能源汽車快速發(fā)展和車樁比偏高，預(yù)計(jì)將繼續(xù)推動(dòng)充電樁行業(yè)需求保持高增。截至2022年底，我國存量車樁比2.5：1，距離2025年車樁比2：1的政策目標(biāo)與1：1的遠(yuǎn)期理想狀態(tài)仍有發(fā)展空間。同時(shí)，歐盟也在加速新能源車發(fā)展和充電樁建設(shè)，到2025年預(yù)計(jì)電動(dòng)車增加到1300萬輛左右；美國于2022年提出未來5年內(nèi)撥款50億美元用于充電樁建設(shè)。儲(chǔ)能方面，隨著國內(nèi)外新能源消納壓力不斷增大，全球多國儲(chǔ)能需求有望迎來高速增長。公司儲(chǔ)能產(chǎn)品全球認(rèn)證齊全，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望受益于2023年全球大型儲(chǔ)能需求多點(diǎn)開花。
　　電能質(zhì)量業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長，具有深厚技術(shù)基礎(chǔ)，始終保持低壓電能質(zhì)量行業(yè)領(lǐng)先地位。公司作為國內(nèi)最早研發(fā)生產(chǎn)低壓電能質(zhì)量產(chǎn)品的企業(yè)之一，公司首先將三電平模塊化技術(shù)運(yùn)用于電能質(zhì)量產(chǎn)品，覆蓋諧波治理、無功補(bǔ)償、地鐵儲(chǔ)能、電壓暫降、保障用電安全的工業(yè)UPS等領(lǐng)域?？春霉驹谑袌鲂枨蠛彤a(chǎn)品方面的挖潛空間，通過開拓市場和提升市占率來保持業(yè)績?cè)鲩L。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：公司聚焦新能源與工業(yè)配套電源賽道，以電能質(zhì)量、充換電、儲(chǔ)能以及電池化成業(yè)務(wù)為四大主線業(yè)務(wù)。受益于充電樁需求預(yù)期高增及國內(nèi)外儲(chǔ)能高景氣度，預(yù)計(jì)公司2023年和2024年實(shí)現(xiàn)營收24億元和36億元，歸母凈利3.1億元和4.5億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為41X、28X，首次覆蓋，給出“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：充電樁需求不及預(yù)期；儲(chǔ)能需求不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競爭加劇導(dǎo)致毛利率不及預(yù)期；應(yīng)收賬款未按預(yù)期收回；募投項(xiàng)目營收不及預(yù)期。