>> 東吳證券-仕凈科技(301030)中標(biāo)3.35億元制藥公司大單，深化醫(yī)藥領(lǐng)域布局-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
袁理,趙夢妮 |
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事件：公司公告中標(biāo)湖北安博制藥有限公司項目、湖北長江源大健康產(chǎn)業(yè)園項目，中標(biāo)金額合計33,500.00萬元。
中標(biāo)2個合計3.35億元制藥車間配套凈化、污水處理等項目，深化醫(yī)藥領(lǐng)域布局。1）湖北安博制藥車間凈化、污水處理項目，金額1.87億元，主要包括13.4萬m2藥用空心膠囊生產(chǎn)車間凈化、園區(qū)1000m3/d污水處理等一體化工藝設(shè)備的設(shè)計、采購及安裝。2）湖北長江源大健康產(chǎn)業(yè)園制藥車間凈化、污水處理等項目，金額1.48億元，主要包括產(chǎn)業(yè)園3.98萬m2制藥車間凈化、500m3/d污水處理及車間有機溶劑回收。本次中標(biāo)體現(xiàn)了公司深化醫(yī)藥制造領(lǐng)域布局，助力提升公司在醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)的品牌影響力和核心競爭力，開拓成長點。
累計公告中標(biāo)訂單金額超43億元，驗證公司一體化模式&產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力。2023年以來，接連中標(biāo)：1）廣西梧州10GW光伏電池配套系統(tǒng)項目，累計金額6.57億元，單GW價值達6571.5萬元。2）阿特斯陽光電力（泰國）年產(chǎn)5.3GW組件工藝配套系統(tǒng)，項目總額1.57億元，單GW價值達2970.8萬元。3）安徽寧國新能源高端智能制造產(chǎn)業(yè)園廢氣設(shè)備、純水設(shè)備、特氣化學(xué)品設(shè)備、廢水設(shè)備等EPC項目，金額達19.57億元，聯(lián)合體中標(biāo)，機電設(shè)備金額約10.53億元。4）阜陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展綜合配套服務(wù)中心二期設(shè)計施工總承包項目，聯(lián)合體中標(biāo)，總金額達12.3億元。5）湖北安博制藥、長江源大健康產(chǎn)業(yè)園項目，金額合計3.35億元。
光伏制程污染防控設(shè)備龍頭，單位價值量有望提升成長加速。公司憑品牌、技術(shù)、成本優(yōu)勢鞏固光伏電池制程廢氣治理設(shè)備龍頭地位，工藝優(yōu)勢體現(xiàn)在良好解決氮氧化物，氫氟酸，硅烷的同時保證生產(chǎn)的安全性、穩(wěn)定性。受益于光伏電池擴產(chǎn)加速，同時新技術(shù)路線&一體化品類擴張將有望帶動公司單位價值量5~11倍提升。
第二曲線打開，新成長+現(xiàn)金流改善可期。公司積極衍生光伏電池下游產(chǎn)業(yè)鏈，同時探索水泥固碳千億新市場。1）光伏電池片：擬建設(shè)年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon太陽能電池項目，一期18GW總投資75億元，計劃2023年4月開工，11月投產(chǎn)，是公司依托機電系統(tǒng)設(shè)計經(jīng)驗切入下游電池片領(lǐng)域的戰(zhàn)略拓展。2）水泥固碳&鋼渣資源化：礦粉市場規(guī)模超千億，公司首個項目已于2022年11月投產(chǎn)，建成后可低成本捕集煙氣CO2&鋼渣資源化利用&制備低碳建筑材料。共贏而非成本，水泥&鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟+排放解決雙受益。
盈利預(yù)測與投資評級：光伏景氣度上行，水泥固碳進展順利，考慮電池片業(yè)務(wù)貢獻，我們維持公司2022-2024年歸母凈利潤預(yù)測0.90/2.40/13.01億元，對應(yīng)63、24、4倍PE，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：電池片擴產(chǎn)不及預(yù)期，訂單不及預(yù)期，現(xiàn)金流風(fēng)險。
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