>> 中郵證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)報告：豬價持續(xù)磨底，白羽雞苗價格小幅回落-230326
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1139KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王琦 |
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行情表現(xiàn)：持續(xù)弱勢
本周農(nóng)林牧漁(申萬)行業(yè)指數(shù)累計下跌0.35%，在31個一級行業(yè)中漲幅排名第25位。禽畜養(yǎng)殖板塊持續(xù)調(diào)整。
生豬：供需博弈，價格持續(xù)磨底
根據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周全國生豬均價為15.12元/公斤，較上周小幅下降0.9%。當(dāng)前需求淡季、凍品庫存相對高位，需求端恢復(fù)緩慢；同時隨著豬價的持續(xù)磨底，二育明顯減弱。行業(yè)依然呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局，產(chǎn)能持續(xù)去化中。往后看，1-2月豬病相對嚴(yán)重，尤其是仔豬腹瀉等導(dǎo)致仔豬供給明顯減少，而其將影響5個月后的肥豬出欄。疊加暑期消費(fèi)旺季到來，預(yù)計下半年豬價將有所上行。另關(guān)注五一節(jié)假期對消費(fèi)的拉動，其豬價將對二育產(chǎn)生較大影響，從而影響暑期旺季豬價高度。整體看預(yù)計2023年生豬價格中樞將較2022有所抬升，成本管控優(yōu)秀的企業(yè)仍可維持盈利。
白羽雞：斷檔期進(jìn)入尾聲，價格小幅回落
本周主產(chǎn)品白羽肉雞苗價格為5.87元/羽，較上周下跌0.24元/羽，平均單羽盈利3.17元。本周主產(chǎn)區(qū)白羽肉毛雞價格10.30元/公斤，環(huán)比上周下跌0.14元/公斤，單羽盈利約2.02元。斷檔期進(jìn)入尾聲，疊加高價抑制補(bǔ)欄意愿，預(yù)計短期雞苗價格將有所回落。
引種大幅下降、供給缺口已定，周期反轉(zhuǎn)正當(dāng)時。受禽流感、航班等問題影響，2022年5-7月、10-11月我國祖代海外引種量均為0。祖代引種不足對父母代的影響自去年10月以來已有所體現(xiàn)并持續(xù)加深。預(yù)計二季度后將逐步體現(xiàn)在商品代雞苗和毛雞中。短期看，即將進(jìn)入一季報時期，上游雞苗養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績高增已是確定性事件，建議關(guān)注益生股份、民和股份。同時下游養(yǎng)殖端亦將受益于行業(yè)景氣度上行，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份。
種植：關(guān)注轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進(jìn)展
政策支持轉(zhuǎn)基因商業(yè)化態(tài)度明確，正有序推進(jìn)生物育種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，2023年將是轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化元年。建議關(guān)注技術(shù)儲備豐富、先發(fā)優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)。
風(fēng)險提示:發(fā)生疫情風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險。
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