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事件
　　2023年3月27日，金種子酒于合肥召開(kāi)“頭號(hào)種子”高線(xiàn)光瓶酒新品發(fā)布盛典。
　　投資要點(diǎn)
　　▌光瓶酒新品上市，定位戰(zhàn)略大單品
　　公司推出高線(xiàn)光瓶新品“頭號(hào)種子”，定位“一體兩翼”戰(zhàn)略大單品，通過(guò)4243品質(zhì)密碼（40%馥和香基酒+20%濃香柔和型基酒+40%清香型基酒+儲(chǔ)存3年勾調(diào)融合）打造頭號(hào)品質(zhì)，以年輕化的LOGO、包裝及營(yíng)銷(xiāo)方式突破傳統(tǒng)光瓶酒定義，有望借助華潤(rùn)雪花頭號(hào)渠道（223萬(wàn)家匹配餐飲終端）快速進(jìn)行產(chǎn)品導(dǎo)入，實(shí)現(xiàn)啤白融合，加速全國(guó)化擴(kuò)張。
　　▌優(yōu)先導(dǎo)入餐飲渠道，廠(chǎng)商合作齊發(fā)力
　　我們認(rèn)為新品策略主要有幾點(diǎn)：1）渠道上優(yōu)先聚焦餐飲渠道，暫不進(jìn)入非現(xiàn)飲場(chǎng)景，后期不同渠道進(jìn)行產(chǎn)品區(qū)隔；2）價(jià)格上對(duì)68元終端售價(jià)進(jìn)行剛性管控，保障渠道合理利潤(rùn)；3）以具備餐飲渠道能力、專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)能力、服從標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)操作及認(rèn)同理念為合作標(biāo)準(zhǔn)；4）廠(chǎng)家助力品推，注重場(chǎng)所沉浸+消費(fèi)者體驗(yàn)，推動(dòng)線(xiàn)上線(xiàn)下動(dòng)銷(xiāo)增長(zhǎng)；5）商家精耕終端，加強(qiáng)訪(fǎng)銷(xiāo)分離、網(wǎng)格管理、標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作、專(zhuān)業(yè)能力，實(shí)現(xiàn)終端精準(zhǔn)覆蓋、做深做透。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　我們看好華潤(rùn)入主后對(duì)公司從組織架構(gòu)、人事調(diào)整、產(chǎn)品打造和渠道改革等方面調(diào)整，預(yù)計(jì)今年起將有明顯效果。我們預(yù)計(jì)2022-2024年EPS為-0.29/0.03/0.28元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為-98/1094/101倍，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、改革不及預(yù)期、新品導(dǎo)入不及預(yù)期等。