久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
　　2022年3月30日公司披露年報(bào)，2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收180.34億元，同比增長(zhǎng)19.26%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.56億元，同比26.67%。其中，Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.58億元，同比增長(zhǎng)8.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.93億元，同比增長(zhǎng)21.81%。
　　經(jīng)營(yíng)分析
　　新興裝備業(yè)務(wù)持續(xù)放量，2022年下半年業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。22年全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收180.34億元，同比+19.26%，主要系公司在軌交領(lǐng)域穩(wěn)中有進(jìn)，在新興產(chǎn)業(yè)板塊緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。
　　公司2022年綜合毛利率為32.69%，同比下降1.05pct，主要系產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)變化，軌交業(yè)務(wù)毛利率略有下滑所致。
　　新興裝備方面，公司IGBT模塊交付在軌交、電網(wǎng)領(lǐng)域市占率國(guó)內(nèi)第一，目前已向一汽、東風(fēng)等主機(jī)廠大量供貨，并獲得法雷奧超250萬(wàn)臺(tái)IGBT模塊定點(diǎn)。根據(jù)NE時(shí)代的數(shù)據(jù)，22年公司新能源車用電驅(qū)系統(tǒng)全年銷量排名進(jìn)入行業(yè)前六，客戶方面，公司配套車型均為市場(chǎng)熱銷車型，如哪咤S、深藍(lán)03；公司成功研制250kW高壓油冷SiC汽車電驅(qū)；傳感器業(yè)務(wù)新建19條產(chǎn)線，產(chǎn)能持續(xù)提升，交付量大幅增長(zhǎng)；光伏逆變器業(yè)務(wù)公司在國(guó)內(nèi)新簽訂單超10GW。2022年，公司新興裝備產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.47億元，同比增長(zhǎng)100.09%；2022年新興領(lǐng)域毛利率為25.71%，較上一年增加5.66pct，主要系新興領(lǐng)域產(chǎn)品加速放量，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
　　軌交業(yè)務(wù)方面，國(guó)鐵集團(tuán)移動(dòng)裝備新造投資持續(xù)走低，公司在保交付和穩(wěn)固市場(chǎng)地位時(shí)，全力開(kāi)拓新產(chǎn)品。技術(shù)方面攻克了高效輕量化變流技術(shù),檢修和海外業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，獲得了歐洲和美洲的機(jī)車和地鐵海外訂單。2022年度公司軌道交通裝備產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126.56億元,同比增長(zhǎng)3.30%；2022年軌交業(yè)務(wù)毛利率為35.78%，較上一年減少1.21pct。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為28.31、31.81、36.57億元，同比+10.78%/+12.36%/+14.97%，對(duì)應(yīng)PE為24、21、18倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　功率半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。恍履茉窜?、光伏風(fēng)電滲透率不及預(yù)期；軌道交通裝備不及預(yù)期；限售股解禁（2022/9/7）風(fēng)險(xiǎn)。