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基建和地產(chǎn)銷售熱度維持，關(guān)注地產(chǎn)先行指標(biāo)回落跡象
　　上周居民生活半徑和出行活動(dòng)維持高位，市內(nèi)交通小幅回升。消費(fèi)方面，內(nèi)地市場(chǎng)迎來新片潮，電影市場(chǎng)熱度大幅回升，不過距離2019年同期仍有距離。工業(yè)生產(chǎn)多數(shù)繼續(xù)修復(fù)：建筑業(yè)方面，基建施工繼續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)施工季節(jié)性走強(qiáng)；制造業(yè)方面，鋼鐵去庫(kù)延續(xù)，汽車生產(chǎn)連續(xù)第四周回落，紡織生產(chǎn)修復(fù)但持續(xù)性存疑。新房銷售維持高位，但先行指標(biāo)有所下行，二手房市場(chǎng)成交量保持高位但掛牌量邊際下行，關(guān)注后續(xù)樓市銷售熱度的持續(xù)性。
　　出行活躍度維持高位
　　上周居民生活半徑和出行活動(dòng)維持高位。出行方面，9個(gè)重點(diǎn)城市地鐵客運(yùn)量已超過2019年同期水平，市內(nèi)交通小幅回升。消費(fèi)方面，內(nèi)地市場(chǎng)迎來新片潮，電影市場(chǎng)熱度大幅回升，不過距離2019年同期仍有距離。
　　基建工作量推進(jìn)、鋼材維持去庫(kù)
　　上周工業(yè)生產(chǎn)多數(shù)繼續(xù)修復(fù)：建筑業(yè)方面，基建施工繼續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)施工季節(jié)性走強(qiáng)；制造業(yè)方面，鋼鐵去庫(kù)延續(xù)，汽車生產(chǎn)連續(xù)第四周回落，紡織生產(chǎn)修復(fù)但持續(xù)性存疑。電廠仍處檢修季，疊加水力、風(fēng)力出力上行，電煤需求季節(jié)性走弱。鋼材延續(xù)去庫(kù)但需求略有放緩，利潤(rùn)上升驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)相對(duì)積極，基建投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，地產(chǎn)施工維持季節(jié)性走強(qiáng)。紡織產(chǎn)業(yè)鏈PTA負(fù)荷率提升緩慢且弱于2019年同期，內(nèi)需訂單持續(xù)性尚需觀察，外銷訂單持續(xù)拖累。汽車方面，國(guó)六A清庫(kù)存+各企業(yè)降價(jià)宣傳使得消費(fèi)者觀望情緒加重，同比因基數(shù)改善明顯，水平值依舊低迷。
　　新房銷售熱度維持，但先行指標(biāo)有所下行
　　新房銷售維持高位，結(jié)構(gòu)上一二線＞三線：商品房成交面積一二三線城市環(huán)比分別+38.6/+21.1/+8.3%，較2019年分別+18.9/+12.5/-33.1%。二手房市場(chǎng)成交量保持高位但掛牌量邊際下行，先行指標(biāo)略有下滑，關(guān)注后續(xù)樓市銷售熱度的持續(xù)性。
　　油價(jià)大幅反彈
　　上周外盤商品走勢(shì)強(qiáng)于內(nèi)盤，海外金融風(fēng)險(xiǎn)有所化解，避險(xiǎn)情緒走弱，外盤商品走勢(shì)較前周有所反轉(zhuǎn)，油價(jià)和有色都出現(xiàn)較大漲幅；而國(guó)內(nèi)近期雨水頻繁，建筑施工條件轉(zhuǎn)差，前期走勢(shì)較強(qiáng)的黑色、水泥價(jià)格分化。原油上漲，海外金融風(fēng)險(xiǎn)并未進(jìn)一步演化，風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，美元下跌，上周一國(guó)際油價(jià)即迎來大幅反彈。內(nèi)外盤有色均走強(qiáng)，海外風(fēng)險(xiǎn)情緒修復(fù)，國(guó)際有色價(jià)格止跌帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有色價(jià)格回暖?；?、地產(chǎn)相關(guān)的黑色金屬漲跌互現(xiàn)、水泥環(huán)比持平，玻璃漲幅收斂，多地大雨下上周施工條件有所惡化，露天作業(yè)困難，僅竣工相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、外需加速回落。