>> 招商證券-國有資本投資公司專題研究之八：央國企專業(yè)化整合動態(tài)解讀-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
林喜鵬 |
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3月29日，17家央企、4家地方國企就11組專業(yè)化整合項目集中簽約，涉及清潔發(fā)電、礦產(chǎn)資源、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)療康養(yǎng)等多個領(lǐng)域。3月31日，創(chuàng)建世界一流專業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)行動啟動，國資委對入選的200家專業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)進行工作部署，其中多項部署與專業(yè)化整合密切相關(guān)。本專題對央國企專業(yè)化整合進行解讀并梳理相關(guān)上市平臺。
2023年央國企專業(yè)化整合工作全面提速，國資委對央國企重組整合的思路調(diào)整為專業(yè)化整合與產(chǎn)業(yè)化整合相互促進，除繼續(xù)推動央國企專業(yè)化整合以外，還開始醞釀以市場化方式將各類所有制企業(yè)納入的、更大范圍的產(chǎn)業(yè)重組。此次專業(yè)化整合項目集中簽約體現(xiàn)出4個特點。
一是以市場化原則推進多種方式的專業(yè)化整合。公開報道的7組整合項目基本通過市場化開展，并聚焦資源高效配置，采用了增資引戰(zhàn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資經(jīng)營等多樣化的整合方式。
二是央地資源專業(yè)化整合深入開展。11組專業(yè)化整合項目中有4組屬于央地間協(xié)同發(fā)展的整合項目，湖北聯(lián)投、遼糧集團、大連國資運營、吳江水務(wù)集團參與其中，同時包括省級、地市級、區(qū)縣級的地方國企，充分發(fā)揮了央企比較優(yōu)勢、地方資源稟賦。
三是充分發(fā)揮“兩類公司”的平臺作用。17家央企有10家屬于國有資本投資、運營公司，大連國資運營也屬于市級國有資本運營公司，體現(xiàn)了國有資本投資運營公司在國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的平臺作用。
四是涉及能源領(lǐng)域企業(yè)較多。國資委主任張玉卓提出2023年在煤電、清潔能源等領(lǐng)域推動專業(yè)化整合。包括能源裝備制造的東方電氣在內(nèi)，此輪專業(yè)化整合中的17家央企中有8家涉及能源領(lǐng)域，能源領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合加速推進。
國資委副主任翁杰明在簽約儀式中表示，將在更大范圍、更寬領(lǐng)域、更高水平開展專業(yè)化整合，努力在集成電路、工業(yè)母機、人工智能等領(lǐng)域完善布局；并提出發(fā)揮“兩類公司”作用、培育專業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)、將專業(yè)化整合與創(chuàng)建世界一流企業(yè)結(jié)合起來。
3月31日召開的專業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)推進會上，國資委也強調(diào)了用好上市平臺、強化資本運作意識，對專業(yè)領(lǐng)軍示范企業(yè)特別提出加快退出非主業(yè)非優(yōu)勢業(yè)務(wù)、圍繞關(guān)鍵技術(shù)等開展對外并購和資源整合、引入有戰(zhàn)略價值與有業(yè)務(wù)協(xié)同的投資者等與專業(yè)化整合密切相關(guān)的工作部署。
風險提示：政策變化以及市場不及預(yù)期，報告中列示上市公司不涉及投資建議
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