>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：中法互簽航空及船舶領(lǐng)域大額訂單，東部戰(zhàn)區(qū)就臺領(lǐng)導(dǎo)人竄美展開多軍種演練-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大小： |
1351KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張寶涵,馬卓群 |
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周核心觀點：
1）空客公司獲簽我國160架民機采購協(xié)議，中國船舶獲法國16艘超大型集裝箱船訂單。據(jù)人民日報報道，4月5日至7日，應(yīng)習總書記邀請，法國總統(tǒng)馬克龍對中國進行國事訪問。兩國元首在北京和廣州進行了深入、高質(zhì)量交流，增進了了解和互信，為今后中法兩國在雙邊和國際層面的合作明確了方向。期間雙方代表團完成了多項重要訂單簽署工作。據(jù)澎湃新聞報道，4月6日歐洲飛機制造商空中客車（空客）宣布，與中國航空業(yè)合作伙伴簽署新的合作協(xié)議。其中，與中國航空器材集團有限公司（CAS）簽署了160架空中客車民用飛機的批量采購協(xié)議，包括150架A320系列飛機和10架A350-900寬體飛機，總價值約200億美元。另一方面，據(jù)中新網(wǎng)4月7日報道，中國船舶集團有限公司與法國達飛海運集團簽訂合作協(xié)議，協(xié)議包括建造2型16艘超大型集裝箱船，金額達210多億元人民幣，創(chuàng)下了中國造船業(yè)一次性簽約集裝箱船最大金額的新紀錄。中法合作深化背景下，兩國互相簽訂大額采購訂單，空客新訂單及第二總裝線的搭建有助于我國航空材料及零部件在出口及民機配套領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破，集裝箱船訂單則將充分利好我國船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈。
2）臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人竄美并會見美眾議長，解放軍東部戰(zhàn)區(qū)展開多軍種聯(lián)合演習。據(jù)新華社報道，4月6日臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人蔡英文以“過境”為名竄美并與美國會眾議長麥卡錫見面，當日國防部發(fā)言人對該行徑發(fā)表談話，發(fā)言人指出，我們堅決反對任何形式的美臺官方往來，堅決反對臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人以任何名義、任何理由竄美，堅決反對美方違反一個中國原則和中美三個聯(lián)合公報規(guī)定，同民進黨當局進行任何形式的接觸。我們敦促美方信守在臺灣問題上向中方作出的嚴肅政治承諾，停止粗暴干涉中國內(nèi)政，停止美臺官方往來和升級美臺實質(zhì)關(guān)系，停止虛化、掏空一個中國原則。4月8日至10日，中國人民解放軍東部戰(zhàn)區(qū)按計劃在臺灣海峽和臺島北部、南部、臺島以東?？沼蚪M織環(huán)臺島戰(zhàn)備警巡和“聯(lián)合利劍”演習。戰(zhàn)區(qū)陸軍遠箱火，海軍驅(qū)護艦、導(dǎo)彈快艇，空軍殲擊、轟炸、干擾、加油等機型，火箭軍常導(dǎo)火力單元等任務(wù)兵力，快速向預(yù)定區(qū)域機動集結(jié)，展開作戰(zhàn)部署。此次演練重點檢驗聯(lián)合作戰(zhàn)體系支撐下奪取制海權(quán)、制空權(quán)、制信息權(quán)能力，任務(wù)部隊同步組織環(huán)臺島戰(zhàn)巡進逼，塑造全向圍島懾壓態(tài)勢。東部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人施毅陸軍大校表示，此次演習是對“臺獨”分裂勢力與外部勢力勾連挑釁的嚴重警告，是捍衛(wèi)國家主權(quán)和領(lǐng)土完整的必要行動?！笆奈濉逼陂g全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，堅決挫敗一切外部勢力干涉和“臺獨”分裂行徑，相關(guān)需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。
重點關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO(shè)都對軍機提出了新的要求，當前我國軍機從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負債或?qū)⑦M一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機制改革及股權(quán)激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【邁信林】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機會，重點關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進程、軍隊現(xiàn)代化建設(shè)、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進入快速成長階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠電子】、【智明達】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機方面，我們建議關(guān)注擁有先進無人機整機業(yè)務(wù)，以及盈利能力強、技術(shù)含量高的零部件上市公司，對應(yīng)標的為【中無人機】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機雖然當前國內(nèi)市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關(guān)注未來有望研制出高水平、細分市場規(guī)模大的民用、
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