久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年一季度零售流水情況
　　公司發(fā)布最新營運表現(xiàn)，2023年第一季度安踏品牌零售流水同比增長中單位數(shù)，F(xiàn)ILA品牌同比增長高單位數(shù)，其他品牌同比增長75~80%，各品牌流水表現(xiàn)符合預(yù)期。
　　一季度零售流水表現(xiàn)符合預(yù)期，折扣和庫存環(huán)比改善、經(jīng)營質(zhì)量向好
　　安踏品牌：在22Q1流水增長15~20%的高基數(shù)下，23Q1流水增長理想。品牌經(jīng)營質(zhì)量亦在向好，庫銷比少于5個月、環(huán)比22Q4庫存周轉(zhuǎn)加快、改善明顯；零售折扣為72折、環(huán)比和同比均有改善，其中線下零售折扣環(huán)比改善2PCT。分產(chǎn)品來看，安踏大貨和安踏兒童零售流水同比均實現(xiàn)中單位數(shù)增長；分渠道來看，線下安踏大貨和兒童零售流水分別同比增長高單位數(shù)、中單位數(shù)，線上在去年同期高基數(shù)及今年線上消費積極性相對較弱背景下零售流水為同比下滑。
　　FILA品牌：逐月來看，3月流水同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長、較1~2月流水增長提速。經(jīng)營質(zhì)量有所改善，庫銷比少于5個月、環(huán)比22Q4庫存周轉(zhuǎn)亦有明顯加快；總零售折扣為75折、正價產(chǎn)品為85折，環(huán)比和同比均有改善。分產(chǎn)品來看，F(xiàn)ILA大貨流水同比增長超10%，F(xiàn)ILA潮牌和兒童流水同比均實現(xiàn)單位數(shù)增長。另外線上渠道增速較快、23Q1流水同比增長接近40%。
　　其他品牌：23Q1迪桑特、可隆零售流水分別同比增長超70%、超100%。其他品牌流水表現(xiàn)逐月向好，1~2月零售逐步回暖，3月增長提速、同比實現(xiàn)三位數(shù)增長。同時庫存和零售折扣也正逐漸恢復(fù)至正常水平。分渠道來看，線下流水增速表現(xiàn)好于線上。
　　二季度低基數(shù)背景下期待流水環(huán)比進一步提速，期待復(fù)蘇勢頭繼續(xù)向好
　　一季度消費開始復(fù)蘇背景下，公司旗下品牌零售流水環(huán)比去年四季度均現(xiàn)改善，零售折扣和庫存亦在回歸良性。二季度在去年同期低基數(shù)背景下，各品牌增速預(yù)計較為理想、環(huán)比一季度提速，其中FILA品牌由于一二線城市門店數(shù)量占比較高、去年同期受疫情影響較大，二季度增長確定性更高。展望全年來看，伴隨著消費信心逐步恢復(fù)，公司終端零售效率有望繼續(xù)提升，進而帶動利潤率上行。我們繼續(xù)看好公司多品牌、多品類協(xié)同發(fā)展，安踏品牌繼續(xù)推進專業(yè)為本、品牌向上策略，F(xiàn)ILA品牌在產(chǎn)品、渠道調(diào)整推動下增長提速，其他品牌把握細分賽道機遇、鞏固同店銷售表現(xiàn)。我們暫維持公司23~25年盈利預(yù)測，對應(yīng)23~25年EPS為3.50、4.21、4.97元，23年、24年P(guān)E為28倍、23倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：國內(nèi)外需求持續(xù)疲軟、線下客流恢復(fù)不及預(yù)期；庫存積壓；行業(yè)競爭加??；電商渠道增速放緩；費用投入不當、小品牌培育或者AMER盈利改善不及預(yù)期。