>> 國泰君安-新點軟件(688232)2022年報點評：政務數(shù)據(jù)要素核心受益標的-230414
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李博倫 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本報告導讀：
2022年業(yè)績符合預期，智慧政務是今后主要增長點，將帶領公司成為政務數(shù)據(jù)要素核心受益標的
投資要點
上調目標價至97.86元，維持“增持”評級。根據(jù)年報低基數(shù)下調2023、2024年，新增2025年業(yè)績預測，預計2023-2025年EPS分別為2.32（-0.59）、3.14（-0.99）、4.24元。參考可比公司PE均值，上調目標價至97.86元，對應2023年42倍PE，“增持”評級。
年報業(yè)績符合預期。公司發(fā)布2022年報，實現(xiàn)營業(yè)總收入28.24億元，同比微增1.07%，歸母凈利潤5.73億元，同比增長13.68%，扣非利潤4.02億元，同比下滑18.97%，與快報無明顯差異，符合預期。
招采業(yè)務線拓展順利，智慧政務有望成為2023年主要增長點。招采業(yè)務線實現(xiàn)收入12.22億元，同比增長15%。其中SaaS化交易平臺、標證通、標橋等標桿軟件覆蓋面大幅增長。預計2023年政府招采數(shù)量將有所恢復，疊加公司業(yè)務覆蓋面拓展，平臺運營業(yè)務有望重回高增。2022年受客觀條件限制，多數(shù)地區(qū)業(yè)務不能正常開展，2023年數(shù)字政府建設納入地方考核，各地對于一網統(tǒng)管等項目投入確定性大大提升，公司作為一網統(tǒng)管龍頭企業(yè)，有望充分釋放業(yè)績彈性。
公司是政務數(shù)據(jù)要素核心受益標的。我們判斷數(shù)據(jù)局的建立以及組織架構職能完善，將加速數(shù)據(jù)要素相關政策出臺，數(shù)據(jù)要素迎來政策密集催化期。政務數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)要素的核心組成部分，其后續(xù)的交易流轉或將為政府貢獻可觀收益。公司作為政務IT領軍以及公共資源交易領域的絕對龍頭，有望在政務數(shù)據(jù)治理和運營方面充分受益。
風險提示：政府財政資金緊張風險，政策風險
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