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本期高收益?zhèn)袌鲫P(guān)注要點:
　　1、近期監(jiān)管高度關(guān)注私募基金債券投資風險，提高涉及結(jié)構(gòu)化發(fā)債、投資高收益?zhèn)漠a(chǎn)品備案要求，疊加清明節(jié)假期影響，本期高收益?zhèn)袌龀山换钴S度下降，城投和房地產(chǎn)高收益?zhèn)山唤痤~均有所減少。近兩周高收益?zhèn)山唤痤~明顯下降，歷史分位數(shù)（2021年以來）從上期的94.60%下降至當期的85.90%；
　　2、結(jié)合偏離成交的量與價來看，近兩周高收益?zhèn)哒蹆r成交金額從上期的41.29億元大幅下降至當期的17.48億元，高估值偏離成交中位數(shù)從上期的135BP上升至當期的139BP，高估值成交價格較為穩(wěn)定，反映出當前高收益?zhèn)袌鲲L險偏好或有所下降；
　　3、城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比明顯上升，地產(chǎn)高收益?zhèn)山徽急葎t有所下降。當前城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比由上期的86.08%上升至當期的91.85%，地產(chǎn)高收益?zhèn)山灰?guī)模占比從上期的10.67%下降至當期的5.83%，其他高收益?zhèn)山灰?guī)模占比僅為2.32%；
　　4、天津、山東仍為高收益城投債成交活躍區(qū)域，成交占比分別由上期的26.43%、16.66%上升至當期的30.04%、18.90%。其中天津活躍成交城投主體主要為渤海國資、泰達控股、天保投控、津城建等，山東活躍成交城投主體主要為華榮實業(yè)、濱海投資、任興集團、濟寧建投等；
　　5、近兩周遠洋控股、碧桂園地產(chǎn)、旭輝集團、重慶龍湖面值90%以下成交金額較上期有所下降，金地集團面值90%以下成交金額較上期小幅上升。
　　當前高收益?zhèn)山桓艣r：2023年4月1日至2023年4月14日，加權(quán)成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益?zhèn)偝山活~為388.48億元，較上兩周減少90.63億元，其中城投債成交金額減少55.61億元，房地產(chǎn)債成交金額減少28.48億元。
　　高收益?zhèn)哒蹆r成交情況：近兩周高折價成交偏離度位于-5%以下的成交有111次，成交金額為17.48億元，涉及到的債券有62只，涉及到的發(fā)債主體有46家。其中，城投主體有38家，產(chǎn)業(yè)主體有8家。從高折價成交次數(shù)來看，城投（銅仁國資、天津新金融、雙龍開投、貴安發(fā)展、濰坊經(jīng)濟區(qū)城投集團等）、房地產(chǎn)（遠洋控股、旭輝集團、碧桂園地產(chǎn)、合景泰富）為高折價成交高收益?zhèn)闹黧w部分，高折價成交次數(shù)遠遠高于其他行業(yè)。從成交偏離情況來看，近兩周城投高折價成交偏離度有所走闊，房地產(chǎn)高折價成交偏離度小幅收窄。
　　高收益?zhèn)钴S成交主體跟蹤：對近兩周成交的高收益?zhèn)黧w去重后，得到236家主體，其中城投主體有209家，產(chǎn)業(yè)主體有27家。1、城投主體方面，近兩周城投高收益?zhèn)山唤痤~為356.83億元，其中渤海國資、泰達控股、天保投控、西寧城投等城投主體成交活躍度較高，2021年以來新增的前二十大城投活躍主體為昆明公租房公司、昆明產(chǎn)投；2、產(chǎn)業(yè)主體方面，近兩周產(chǎn)業(yè)高收益?zhèn)山唤痤~為31.65億元，其中金地集團、碧桂園地產(chǎn)、遠洋控股、石榴置業(yè)等產(chǎn)業(yè)主體成交活躍度較高，2021年以來新增的前二十大產(chǎn)業(yè)活躍主體為黔西南水投。
　　風險提示：
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑出現(xiàn)偏差；信用風險超預期發(fā)生。