>> 國海證券-仕凈科技(301030)2022年年報點評：傳統(tǒng)主業(yè)營收翻倍；固碳業(yè)務推進落地-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
大小： |
661KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王寧,張婉姝 |
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事件：
仕凈科技發(fā)布2022年年報：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入14.33億元，同比增長80.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.97億元，同比增長66.74%。
投資要點：
光伏制程污染防控設備營收同比翻倍。2022年，公司制程污染防控設備實現(xiàn)營收12.9億元，同比增長107.86%；據(jù)公司年報披露，2022年全球光伏電池片出貨量前五大、全球光伏組件出貨量前十大廠商均為公司客戶。
開發(fā)固碳業(yè)務，首條產(chǎn)線已于2022年11月投產(chǎn)，打開新成長空間。
公司依托自有專利、專有技術，積極推進新型工業(yè)CCUS、協(xié)同工業(yè)固碳等新業(yè)務，可實現(xiàn)原位低成本捕集CO2。公司利用鋼渣等非碳原料捕集煙氣CO2，捕碳后的鋼渣可作為優(yōu)質(zhì)水泥混合材，制備低碳水泥；也可與礦粉、粉煤灰等其他材料混合制備超細高活性優(yōu)質(zhì)復合礦粉，應用于水泥、混凝土及其他相關產(chǎn)業(yè)。鋼渣資源化項目一期生產(chǎn)線已于2022年11月在河南省濟源中聯(lián)水泥有限公司廠區(qū)內(nèi)竣工投產(chǎn)。
三大費用率較為平穩(wěn)，毛利率略有提升。2022年，公司銷售訂單和銷售人員增加，導致差旅費、業(yè)務招待費、工薪費用、辦公會議費用增加，銷售費用與管理費用分別為0.59億元和0.86億元，分別同比增長127.64%和52.53%。2022年，公司銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別為4.12%、5.96%和2.98%，分別同比變動0.86pct/-0.65pct/0.75pct；較為平穩(wěn)。公司整體毛利率為28.19%，同比略升0.78pct。
盈利預測和投資評級
考慮公司新業(yè)務開拓進展順利，我們調(diào)高公司2023/2024/2025年歸母凈利潤分別至3.19/10.56/13.99億元，對應PE分別為17/5/4倍，維持“買入”評級。
風險提示
資金短缺/資金緊張風險；新項目建設進度不及預期；光伏領域競爭加劇風險；公司業(yè)績增速不及預期；光伏產(chǎn)能增速不及預期；應收賬款風險。
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