>> 萬和證券-策略周報：關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)確定性較高的主線-230424
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 607KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
萬和證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉志勇 |
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主要要點
◆上周主要指數(shù)普跌，申萬一級行業(yè)漲少跌多。盤面上，上證指數(shù)下跌1.11%；深成指下跌2.96%；創(chuàng)業(yè)板指下跌3.58%；滬深300下跌1.45%；中證1000下跌3.51%；大灣區(qū)指數(shù)下跌1.77%；灣區(qū)專精特新指數(shù)下跌4.39%；行業(yè)方面家用電器（3.35%）、煤炭（1.39%）、銀行（1.17%）漲幅居前，電子（-6.41%）、社會服務(wù)（-5.75%）、美容護理（-5.03%）表現(xiàn)不佳。
◆北上資金呈小額凈流入狀態(tài)，兩市交易量能未有明顯變動。上周滬深兩市日均成交額為11239.97億元，環(huán)比上期11385.52億回落1.28%；兩市日均成交量796.91億股，環(huán)比上期790.78億股回升0.77%。上周大灣區(qū)（除港澳）A股上市公司日均成交額為1708.85億元，環(huán)比上期1699.41億回升0.56%；日均成交量105.01億股，環(huán)比上期107.86億股回落2.64%。A股風險溢價率（周五）與上周持平，市場風險偏好維持中性水平。以人民幣計陸股通北向合計凈流入3.38億元，其中滬股通凈流入48.99億，深股通凈流出45.61億。
◆就業(yè)呈整體好轉(zhuǎn)、結(jié)構(gòu)性調(diào)整狀態(tài)。我國主要勞動群體集中在25-59歲人群，16-24歲人口失業(yè)率上升，但25-59歲失業(yè)率下降顯示就業(yè)情況正在好轉(zhuǎn)，且從城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率來看調(diào)查失業(yè)率呈現(xiàn)邊際改善，可認為近期就業(yè)市場總體向好。3月收入、就業(yè)感受指數(shù)以及失業(yè)率都顯示經(jīng)濟面正處在邊際改善，預(yù)計隨著企業(yè)用工需求的逐步恢復(fù)和經(jīng)濟面的復(fù)蘇失業(yè)率將繼續(xù)回落，收入、消費等被帶動后推進內(nèi)循環(huán)進程，經(jīng)濟面及企業(yè)經(jīng)營狀況將不斷改善。
◆居民收支仍受影響，3月社消數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖。一季度居民的整體收支情況在年末新冠大面積傳播的情況下仍受到一定影響，但社消數(shù)據(jù)邊際改善明顯。3月社會消費品零售總額同比增長10.6%，環(huán)比增加7.1個百分點，社消超預(yù)期回暖，其中餐飲收入項尤為明顯，隨著出行恢復(fù)，近年的出行意愿得到釋放，旅游和消費的意愿變高，二季度即將迎來五一假期，餐飲、食飲、旅游業(yè)將持續(xù)改善。
◆大灣區(qū)政策跟蹤：廣東省支持智能家電發(fā)展。三部門聯(lián)合發(fā)布《廣東省推動智能家電標準化發(fā)展三年行動方案（2023—2025年）》，提出33條舉措，用三年時間推動形成產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈更完整更強大、更具全球影響力的智能家電產(chǎn)業(yè)集群，助力廣東制造業(yè)當家，為廣東高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
◆經(jīng)濟基本面形成支撐，推薦布局業(yè)績預(yù)期較好的板塊。統(tǒng)計局于近日公布的3月數(shù)據(jù)顯示社消和地產(chǎn)的回暖速度較快，且3月市場預(yù)期的通縮證偽，雖然3月份CPI較低，但并不存在系統(tǒng)性和可持續(xù)的通縮壓力。上周市場沖高回落，大部分指數(shù)周K收陰，市場仍在進行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，一季度顯示經(jīng)濟面正在回暖，部分數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，我們在二季度前瞻《回調(diào)結(jié)束，震蕩上行》報告中判斷二季度市場將呈震蕩上行態(tài)勢，此時應(yīng)關(guān)注市場的調(diào)倉動向，把握一些業(yè)績較好的主線。近期持續(xù)推薦的有：中特估推動央企板塊估值修復(fù)，推薦關(guān)注估值處于低位但業(yè)績較好、分紅較高的央企；3月社消數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，推薦持續(xù)關(guān)注社會服務(wù)、食品飲料；可長期布局的AI全產(chǎn)業(yè)鏈，灣區(qū)方面可持續(xù)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件供應(yīng)相關(guān)的TMT板塊、政策驅(qū)動加速發(fā)展的家用電器。
◆風險提示：地緣局勢動蕩超預(yù)期、經(jīng)濟衰退超預(yù)期。
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