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海外經(jīng)濟(jì)
　　美國(guó)方面，4月26日美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)《限制、節(jié)約、增長(zhǎng)法案》，其中包括將聯(lián)邦政府債務(wù)上限提高1.5萬(wàn)億美元、以及聯(lián)邦政府預(yù)算年均增長(zhǎng)需控制在1%等內(nèi)容，不過(guò)該法案在參議院獲得通過(guò)的可能性較小。貨幣政策上，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入FOMC之前的禁聲期，增量信息較少，但市場(chǎng)對(duì)5月加息25bp的預(yù)期已經(jīng)基本形成共識(shí)。
　　日本方面，日央行行長(zhǎng)明確表示維持寬松貨幣政策和YCC政策是合適的，行長(zhǎng)換任引發(fā)的政策收緊擔(dān)憂進(jìn)一步弱化。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入低基數(shù)區(qū)間，也進(jìn)入到“既要關(guān)注同比，也要關(guān)注環(huán)比”的階段，因此當(dāng)前涉及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)、就業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域的呵護(hù)政策密集出臺(tái)，旨在進(jìn)一步改善經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“環(huán)比增速”：
　　一是4月21日深改委的會(huì)議，三大關(guān)鍵詞分別是“企業(yè)科技創(chuàng)新”“國(guó)有企業(yè)改革”及“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)提振”。對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，自中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)，提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就一直是政策關(guān)注重點(diǎn)，兩會(huì)期間也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，不過(guò)企業(yè)預(yù)期改善并非一蹴而就，3月民間投資的增速又有一定回落，仍需有政策進(jìn)一步保駕護(hù)航。
　　二是4月25日的“穩(wěn)外貿(mào)18條”，從拓市場(chǎng)、穩(wěn)規(guī)模、金融支持、創(chuàng)新發(fā)展以及優(yōu)化環(huán)境等方面提出18條舉措。雖然3月出口大超預(yù)期，但是外需不足仍主導(dǎo)出口端壓力，不僅“中國(guó)→美歐”的出口路徑受到阻礙，涉及轉(zhuǎn)口的“中國(guó)→東南亞→美歐”路徑也會(huì)有阻力，出口可能仍是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的主要拖累。
　　三是4月26日的“穩(wěn)就業(yè)惠民生”措施，強(qiáng)調(diào)“激發(fā)活力擴(kuò)大就業(yè)容量”和“拓寬渠道促進(jìn)高校畢業(yè)生等青年就業(yè)創(chuàng)業(yè)”。雖然3月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率降至5.3%，不過(guò)就業(yè)的年齡結(jié)構(gòu)上存在隱憂——16-24歲青年群體的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率由18.1%增加至19.6%，化解青年就業(yè)難題的必要性較高。
　　另外，“全面實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記”引發(fā)市場(chǎng)對(duì)開征房地產(chǎn)稅的猜想，不過(guò)在當(dāng)前居民對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期的改善尚不充分的背景下，房地產(chǎn)稅推行尚需時(shí)日。此外，本周還需關(guān)注月末政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的相關(guān)部署；發(fā)改委關(guān)于“穩(wěn)定大宗消費(fèi)、提升服務(wù)消費(fèi)、拓展農(nóng)村消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域”的增量政策也值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　高頻數(shù)據(jù)
　　下游方面，商品房成交面積環(huán)比小幅下行，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)延續(xù)回落。中游方面，螺紋鋼價(jià)格下行明顯，水泥價(jià)格基本持平。上游方面，煤炭?jī)r(jià)格下行、有色金屬價(jià)格悉數(shù)下行，黃金價(jià)格小幅上行，原油價(jià)格震蕩下行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。