>> 開源證券-恒生電子(600570)公司信息更新報告：盈利水平持續(xù)改善，關(guān)注AI帶來的發(fā)展機遇-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 667KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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證券IT龍頭，維持“買入”評級公司發(fā)布2023年一季報，公司費用率持續(xù)優(yōu)化，盈利水平持續(xù)提升，未來關(guān)注AI技術(shù)帶來的廣闊發(fā)展機遇。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計2023-2025年的歸母凈利潤為18.08、23.70、31.05億元，EPS為0.95、1.25、1.63元，當前股價對應(yīng)PE為48.3、36.9、28.1倍，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023年一季報
?。?）公司實現(xiàn)收入11.30億元，同比增長16.05%。2023年公司持續(xù)戰(zhàn)略升級，對組織架構(gòu)和重點業(yè)務(wù)進一步優(yōu)化。分業(yè)務(wù)來看，財富（包括財富管理、經(jīng)紀業(yè)務(wù)以及商智神州、鯨騰網(wǎng)絡(luò)等子公司）、資管、運營與機構(gòu)、風險與平臺收入分別為2.81、2.49、1.95、1.08億元，同比分別增長12.82%、15.99%、9.02%、26.47%；新增數(shù)據(jù)服務(wù)（恒生聚源）、創(chuàng)新業(yè)務(wù)（包括云毅網(wǎng)絡(luò)、恒云控股、云紀網(wǎng)絡(luò)、金納信科四家子公司）分類，收入分別為0.76、1.17億元，同比分別增長14.40%、38.25%。
（2）公司實現(xiàn)歸母凈利潤2221萬元，扣非歸母凈利潤747萬元，同比增長386.09%。利潤實現(xiàn)快速增長，主要系公司業(yè)務(wù)增長、成本費用進一步控制以及投資收益增長所致。2023Q1，公司銷售、管理、研發(fā)費用率分別為10.21%、13.27%、47.86%，同比分別+0.01、-0.12、-3.72個百分點。2022年以來，公司持續(xù)提升人效、控制費用增長，成果顯著，2023年一季度費用率持續(xù)向好。根據(jù)公司經(jīng)營計劃，2023年成本費用預(yù)算同比增長18%，顯著低于2022年增長30%的預(yù)算，公司盈利水平有望持續(xù)改善。
業(yè)務(wù)、技術(shù)、政策共同驅(qū)動公司成長，關(guān)注AI帶來的發(fā)展機遇資本市場持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，全面注冊制、資產(chǎn)配置變化等驅(qū)動金融業(yè)務(wù)發(fā)展變化，金融IT系統(tǒng)需要與業(yè)務(wù)匹配發(fā)展，新增需求不斷涌現(xiàn)，同時在金融信創(chuàng)等政策推進下，公司有望持續(xù)受益。公司旗下恒生研究院持續(xù)部署包括AI在內(nèi)的前沿技術(shù)，未來將積極探索AIGC應(yīng)用，有望為公司帶來廣闊增量空間。
風險提示：產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；證券IT投入不及預(yù)期；政策推進不及預(yù)期。
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