>> 華安證券-青鳥消防(002960)業(yè)績平穩(wěn)向好，看好新興業(yè)務(wù)持續(xù)拓展-230428
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張帆 |
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2023Q1業(yè)績符合市場預(yù)期，業(yè)績整體平穩(wěn)向好
公司發(fā)布2023年一季報，2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入8.31億元（+11.38%），歸母凈利潤0.77億元（+16.15%），扣非后歸母凈利潤為0.62億元（-1.10%），經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-1.90億元（+46.15%）。業(yè)績情況總體符合市場預(yù)期，整體平穩(wěn)向好。
發(fā)揮體系化優(yōu)勢，持續(xù)布局工業(yè)、儲能及智慧消防領(lǐng)域
2023年開年以來，國內(nèi)經(jīng)濟有所恢復(fù)，但仍復(fù)雜多變，公司持續(xù)發(fā)揮體系化能力與優(yōu)勢，努力推進公司經(jīng)營管理。分業(yè)務(wù)板塊來看，通用消防報警與應(yīng)急疏散業(yè)務(wù)總體實現(xiàn)平穩(wěn)增長；氣體類業(yè)務(wù)實現(xiàn)較快增長；工業(yè)消防領(lǐng)域，公司持續(xù)在“4+1”場景發(fā)力，一季度工業(yè)產(chǎn)品發(fā)貨同比上升，順利推進多項目實施；儲能消防領(lǐng)域；公司以“朱鹮”芯片為架構(gòu)，基于技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢，全方面覆蓋儲能消防市場；智慧消防領(lǐng)域，公司進一步開拓客戶并推動項目落地，截至2023Q1，“青鳥消防云”上線單位家數(shù)近2.6萬，上線點位總數(shù)超242萬個。
加大市場及產(chǎn)品投入，同時繼續(xù)加強對應(yīng)收類款項催收與監(jiān)控力度
2023Q1公司銷售、管理及研發(fā)費用分別同比增長14%、3.8%、3.9%，主要系公司持續(xù)開拓市場，組建新業(yè)務(wù)團隊并進行產(chǎn)品體系的迭代升級。與此同時，公司加強對應(yīng)收類款項的催收與監(jiān)控力度，加大對經(jīng)銷商回款的KPI考核比重，并積極調(diào)整欠款催收策略，2023Q1經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額較去年同期增長46.15%。綜合來看，公司內(nèi)部精細化管理成效明顯，考慮到業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，公司未來可期。
投資建議
我們看好公司未來長期發(fā)展，維持盈利預(yù)測為：2023-2025年預(yù)測營業(yè)收入為55.58/68.46/83.87億元；2023-2025年預(yù)測歸母凈利潤分別為7.03/8.68/10.57億元；2023-2025年對應(yīng)的EPS為1.25/1.54/1.87元。公司當(dāng)前股價對應(yīng)的PE為20/16/13倍。維持“買入”投資評級。
風(fēng)險提示
1）政策波動風(fēng)險；2）市場競爭加劇影響利潤率的風(fēng)險；3）原材料大幅波動的風(fēng)險；4）研究依據(jù)的信息更新不及時，未能充分反映公司最新狀況的風(fēng)險。
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