>> 國元證券-安克創(chuàng)新(300866)2023年一季報點評：營收穩(wěn)健增長，利潤同比高增-230428
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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| 1188KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
許元琨 |
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事件：
公司發(fā)布一季報：2023年一季度公司營收33.65億元，同比增長17.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為3.06/2.44億元，同比分別增長53.80%/54.53%；對應(yīng)基本每股收益0.75元/股。
營收穩(wěn)健增長，線上渠道表現(xiàn)良好
延續(xù)Q4穩(wěn)健增長趨勢，公司23Q1營收同增17.47%。分地域來看，23Q1公司境內(nèi)/境外分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.32/32.33億元，同比分別增長20.64%/17.34%。分渠道來看，公司線上渠道實現(xiàn)營業(yè)收入23.31億元，同比增長21.81%；線下渠道實現(xiàn)營業(yè)收入10.35億元，同比增長8.74%。
盈利能力回歸正常水平，期間費(fèi)用管控穩(wěn)定
盈利能力方面，2023Q1公司毛利率/歸母凈利率分別為41.54%/9.09%，同比分別增長3.38/2.15pct，盈利能力改善主要源于：國際間運(yùn)費(fèi)下滑、公司內(nèi)部降本提效、除日元以外的主要結(jié)算幣種匯率同比上升等三個方面的主要因素。期間費(fèi)用方面，2023年一季度公司銷售/管理/財務(wù)費(fèi)率分別為21.06%/3.32%/1.70%，同比分別變動0.60/-0.03/1.53pct，其中財務(wù)費(fèi)用的增加源于匯率波動帶來的匯兌損失；同期公司研發(fā)費(fèi)用同比增加35.01%，主要系研發(fā)人員數(shù)量和平均工資增加所致。
產(chǎn)品矩陣不斷完善，獨(dú)立站重要性日益顯現(xiàn)
產(chǎn)品端，公司重視研發(fā)不斷提升自身能力推出新品，2023Q1推出多款技術(shù)領(lǐng)先、適配性強(qiáng)的新品（如AnkerEverFrost移動儲能冰箱、無線藍(lán)牙麥克風(fēng)產(chǎn)品AnkerWorkM650，等），并且預(yù)計將于2023H2繼續(xù)推出戶用儲能產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)一步完善矩陣。渠道端，公司線上2022年營收同比增長18.17%，其中六大獨(dú)立站合計實現(xiàn)6.76億元營收，同增71.75%，有望將獨(dú)立站打造成新的增長極。
投資建議與盈利預(yù)測
公司為跨境電商知名企業(yè)，以充電類產(chǎn)品為基本盤切入儲能領(lǐng)域，完善對應(yīng)產(chǎn)品形態(tài)，我們看好公司長期的發(fā)展。預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)營收164.70/189.52/218.30億元，歸母凈利潤為12.89/14.71/18.13億元，EPS為3.17/3.62/4.46元，對應(yīng)PE為23.09/20.24/16.42倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
匯率波動風(fēng)險，全球經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境變化和貿(mào)易摩擦的風(fēng)險，消費(fèi)電子行業(yè)變化及產(chǎn)品更新迭代風(fēng)險，市場競爭風(fēng)險。
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