>> 華鑫證券-中金黃金(600489)公司事件點評報告：業(yè)績符合預(yù)期，資源增儲成果顯著-230501
| 上傳日期： |
2023/5/1 |
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| 355KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
傅鴻浩 |
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事件
中金黃金發(fā)布2022年年報及2023年一季報公告：2022年全年營業(yè)收入為571.51億元，同比增長1.87%；歸母凈利潤為21.17億元，同比增長24.70%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為19.69億元，同比增長16.52%。
2023年一季度營業(yè)收入為133.47億元，同比增長2.07%；歸母凈利潤為5.95億元，同比增長20.39%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為5.43億元，同比增長27.86%。
投資要點
▌主要金屬產(chǎn)量基本穩(wěn)定
2022年，公司全年生產(chǎn)礦產(chǎn)金19.93噸，比2021年減少0.07噸；冶煉金40噸，比2021年減少2.25噸；礦山銅7.93萬噸，比2021年減少2041噸；電解銅39.31萬噸，比2021年減少8538噸。
▌資產(chǎn)負債率及費用率持續(xù)降低
2022年年報期內(nèi)，公司費用率及資產(chǎn)負債率持續(xù)下降。2022年公司資產(chǎn)負債率為42.43%，較前一年下降1.05個百分點，并且是連續(xù)第三年處于下降的態(tài)勢中。費用率方面，2022年銷售+管理+財務(wù)合計費用率為4.13%，較2021年下降0.4個百分點，并且連續(xù)多年下降。
▌金銅資源持續(xù)增儲
2022年報告期內(nèi)，公司地質(zhì)探礦累計投入資金2.2億元，完成坑探工程7.2萬米、鉆探工程21.3萬米，新增金金屬量30.7噸、銅金屬量6244噸。
截至2022年底，公司保有資源儲量金金屬量507.3噸，銅金屬量226萬噸，鉬金屬量46.96萬噸，礦權(quán)面積達到640.14平方公里。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2023-2025年收入分別為588.0、602.0、616.0億元，歸母凈利潤分別為31.57、34.98、37.88億元，當前股價對應(yīng)PE分別為18.3、16.5、15.3倍，維持“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
1）公司金礦成本大幅上升；2）公司銅礦成本大幅上升；3）美聯(lián)儲加息超預(yù)期；4）集團資產(chǎn)注入不及預(yù)期；5）公司業(yè)績不及預(yù)期等。
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